报告行业投资评级 - 趋势强度为0，处于【-2,2】区间整数，强弱程度为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [2] 报告的核心观点 - 月底月初集团大幅缩量使现货价格反弹，但体重转增、肥标价差走弱，9月供应增量大，9 - 10月产能与库存周期共振致市场压力渐显，预计现货中枢下移、全国均价创新低；仔猪采购情绪降、价格跌幅加速，3 - 5月出栏成本下降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约有政策调控兑现预期，短期偏强，注意止盈止损；短期LH2511合约支撑位12500元/吨，压力位13500元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 现货价格方面，河南现货13480元/吨，同比-50；四川现货13400元/吨，同比0；广东现货14340元/吨，同比100 [1] - 期货价格方面，生猪2511为13255元/吨，同比-65；生猪2601为13690元/吨，同比-40；生猪2603为13060元/吨，同比45 [1] - 期货成交量及持仓量方面，生猪2511成交量30367手，较前日增9160手，持仓量79053手，较昨日增3100手；生猪2601成交量12630手，较前日增3561手，持仓量54100手，较昨日增1440手；生猪2603成交量4507手，较前日增1694手，持仓量37242手，较昨日增577手 [1] - 价差方面，生猪2511基差225元/吨，同比15；生猪2601基差 - 210元/吨，同比 - 10；生猪2603基差420元/吨，同比 - 95；生猪11 - 1价差 - 435元/吨，同比 - 25；生猪1 - 3价差630元/吨，同比 - 85 [1]