报告标题 - 《黄金：下修非农就业 白银：突破上行》 [1] 报告日期 - 2025年9月15日 [1] 分析师信息 - 王蓉，投资咨询从业资格号：Z0002529，邮箱：wangrong013179@gtjas.com [2] - 刘雨萱，投资咨询从业资格号：Z0020476，邮箱：liuyuxuan023982@gtjas.com [2] 核心观点 - 黄金方面下修非农就业，白银实现突破上行 [1] 基本面跟踪 价格与涨幅 - 沪金2510昨日收盘价834.22，日涨幅0.41%，夜盘收盘价834.00，夜盘涨幅0.39% [2] - 黄金T+D昨日收盘价830.34，日涨幅0.51%，夜盘收盘价830.50，夜盘涨幅0.12% [2] - Comex黄金2510昨日收盘价3680.70，日涨幅0.20% [2] - 伦敦金现货昨日收盘价3642.37，日涨幅0.30% [2] - 沪银2510昨日收盘价10035，日涨幅2.42%，夜盘收盘价10051.00，夜盘涨幅1.22% [2] - 白银T+D昨日收盘价10034，日涨幅2.68%，夜盘收盘价10034，夜盘涨幅0.76% [2] - Comex白银2510昨日收盘价42.680，日涨幅1.46% [2] - 伦敦银现货昨日收盘价42.165，日涨幅1.56% [2] 成交与持仓变动 - 沪金2510合约对2512合约价差昨日成交170,217，较前日变动4,857，昨日持仓109,267，较前日变动 -5,156 [2] - Comex黄金2510昨日成交147,566，较前日变动 -59,573，昨日持仓385,713，较前日变动230 [2] - 沪银2510昨日成交628,438，较前日变动326,453，昨日持仓219,328，较前日变动15,985 [2] - Comex白银2510昨日成交70,339，较前日变动11,255，昨日持仓133,690，较前日变动0 [2] ETF持仓与库存变动 - SPDR黄金ETF持仓昨日为974.80，较前日变动 -3 [2] - SLV白银ETF持仓（前天）为15,059.74，较前日变动 -8 [2] - 沪金（千克）昨日库存52,950，较前日变动2,799 [2] - Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存38,912,305，较前日变动0 [2] - 沪银（千克）昨日库存1,246,569，较前日变动6382 [2] - Comex白银（金衡盎司）（前日）库存524,513,404，较前日变动1,384,668 [2] 价差变动 - 黄金T+D对AU251-价差昨日为 -3.88，较前日变动0.00 [2] - 买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77，较前日变动 -0.87 [2] - 黄金T+D对伦敦金的价差昨日为449.67，较前日变动455.28 [2] - 白银T+D对AG2510价差昨日为26，较前日变动14 [2] - 沪银2510合约对2512合约价差昨日为 -8,988，较前日变动 -8 [2] - 买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41，较前日变动 -11.3 [2] - 白银T+D对伦敦银的价差昨日为5,155，较前日变动6,128 [2] 汇率变动 - 美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日价格7.12，较前日变动 -0.01% [2] 趋势强度 - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 宏观及行业新闻 - 中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈，应着眼中美经贸大局，坚持平等互惠原则 [2][4] - 中国商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 [6] - 中国8月新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，企业新发放贷款利率保持历史低位，前八个月人民币存款增加20.5万亿元，M2 - M1剪刀差创四年新低 [6] - “央行超级周”来临，美联储、加拿大、英国、日本等多家主要央行将公布利率决议 [6] - 美国消费者信心创四个月新低，巩固美联储本周降息预期 [6] - 美国政府面临“关门”，民主党提出条件，不满足则9月底关门 [6] - 英美本周签署“突破性”科技协议，涉及AI、量子计算，币圈游说“区块链”也应纳入 [6]