投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 宝城期货动力煤早报（2025 年 9 月 15 日） 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格维持弱稳运行，截至 9 月 11 日，秦皇岛港 5500K 报价 676 元/ 吨，周环比下跌 6 元/吨。9 月上旬，国内气温陆续回落，电厂煤炭日耗季节性下滑，电煤需求走 势符合市场预期，同时非电行业用煤需求并无明显改善，驱动煤价弱势运行。具体从供应端来看， 本周 93 阅兵对煤矿生产的影响基本褪去，进入新的自然月后动力煤产量逐渐恢复至阅兵前水平， 主产区煤矿维持正常生产，"反内卷"影响暂未进一步释放。需求端，截 ...