报告行业投资评级 - 短期偏弱 [1][3] 报告的核心观点 - 烧碱目前上涨驱动不足，盘面交易山东地区现货降价，短期现货仍有压力，市场短期偏弱 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2560，山东最便宜可交割现货32碱价格850，山东现货32碱折盘面2656，基差96 [1] 现货消息 - 以山东地区为基准，今日省内液碱整体表现稳定，非铝高价抵触部分商谈订单下滑，近期关注主力下游送货量及碱厂库存的变化 [2] 市场状况分析 - 烧碱上涨堵点来自出口和氧化铝，出口方面因Vinythai新增产能、日韩高供应使东南亚供应充足，出口利润无法扩张，出口签单未改善，50碱 - 32碱价差偏弱；氧化铝方面高产高库存格局使利润被压缩，边际产能供应可能受利润影响，虽年底广西360万吨产能和明年年初东方希望200万吨产能预期投产，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但囤货未开启前市场难以期现共振 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4][5]