报告行业投资评级 报告未提及相关内容。 报告的核心观点 - 中国8月社融规模增量2.57万亿元，人民币贷款增加5900亿元，M2 - M1剪刀差创四年新低，资金活化程度提升[7]。 - 各板块有不同表现和趋势，如MEG单边趋势或偏弱，铅短期价格受支撑，不同金属、化工、农产品等品种价格走势各异[8][10][13]。 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 中国8月社融规模增量2.57万亿元，人民币贷款同比少增，企业融资需求边际改善，居民消费意愿仍偏弱，M2 - M1剪刀差缩小至四年新低[7]。 - 多家主要央行将公布利率决议，美国消费者信心创四个月新低，巩固美联储降息预期，美国政府面临“关门”风险[22]。 各板块情况 所长首推 - MEG：单边趋势或仍偏弱，1 - 5反套，供应压力显现，聚酯开工高点已现，未来需求预计转弱[8][9]。 - 铅：短期铅精矿供应紧张，需求边际改善支撑价格，此前多头继续持有，新进多头等待入场点[10]。 商品研究 - 黄金：下修非农就业；白银：突破上行[13][17]。 - 铜：宏观情绪驱动，价格上涨，英美资源集团与加拿大泰克资源公司将合并，秘鲁7月铜产量同比增长[23][25]。 - 锌：区间震荡，美联储或重启“降息周期”[26][27]。 - 铅：需求边际改善，价格上涨[13][29]。 - 锡：区间震荡[13][31]。 - 铝：突破上行；氧化铝：偏弱运行；铸造铝合金：跟随电解铝[13][36]。 - 镍：冶炼端矛盾不凸显，关注矿端消息面风险；不锈钢：长短线逻辑博弈，钢价或震荡运行，印尼多个镍铁项目有变动[39][42]。 - 碳酸锂：供需双增，承压运行，紫金矿业旗下锂业科思项目投产[46][48]。 - 工业硅：行业库存累库，逢高布空思路；多晶硅：关注市场信息变动[49]。 - 铁矿石：震荡反复[13][53]。 - 螺纹钢、热轧卷板：需求有待验证，钢价低位震荡，8月中国钢材进出口有变化[57][58]。 - 硅铁、锰硅：宽幅震荡，河钢等敲定采购价[60]。 - 焦炭、焦煤：预期反复，宽幅震荡[13][63]。 - 原木：震荡反复[13][66]。 - 对二甲苯、PTA、MEG：震荡偏弱，分别进行相应月差操作，相关装置有开停情况[70][77][78][79]。 - 橡胶：宽幅震荡，墨西哥关税改革提案或影响轮胎出口[81][84]。 - 合成橡胶：基本面与宏观情绪矛盾激化，震荡承压，顺丁橡胶库存增加[86][89]。 - 沥青：出货平平向稳，价格南降北升，国内沥青产量和库存有变化[91][104]。 - LLDPE：中期震荡行情，需求好转，供应和库存有相应情况[105][106]。 - PP：后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市，需求环比改善但成本端弱[109][110]。 - 烧碱：短期偏弱，上涨驱动不足，受出口和氧化铝影响[113][115]。 - 纸浆：震荡运行，市场交投平淡，下游需求一般[119][122]。 - 玻璃：原片价格平稳，市场出货有差异[125]。 - 甲醇：震荡运行，港口库存累库，价格区间运行[128][131]。 - 尿素：震荡偏弱，出口加速但对价格驱动有限，内需偏弱[134][136]。 - 苯乙烯：中期偏空，原油成本中枢下移影响价格[137][138]。 - 纯碱：现货市场变化不大，装置供应高位调整，下游按需补库[139][140][141]。 - LPG：短期窄幅偏强震荡；丙烯：短期高位偏弱运行，相关合约价格有变动[143][144]。 - PVC：低位震荡，市场高产量、高库存结构难改变[153]。 - 燃料油：短线反弹，波动持续放大；低硫燃料油：小幅回涨，外盘现货高低硫价差收窄[156]。 - 集运指数（欧线）：10承压运行；12、02宽幅震荡，近期运费中枢下移，不同合约走势有差异[158][169][170][172]。 - 短纤、瓶片：成本支撑弱，震荡观察，价格和产销率有变动[175][176]。 - 胶版印刷纸：低位震荡，市场价格稳定，交投氛围一般[178][179][180]。 - 纯苯：偏弱震荡，港口库存去库[183][184]。 - 棕榈油：美豆油获得支撑，棕榈低多为主；豆油：美豆收涨，关注中美谈判结果，相关油脂产量、库存和出口有数据变化[186][188][189]。 - 豆粕：美豆偏强，连粕或反弹；豆一：震荡，美豆单产预估下调，压榨和出口需求有变动[193][194][195][197]。 - 玉米：震荡运行，现货价格有区域差异[198][200]。 - 白糖：区间震荡为主，国内外食糖产量、消费、进口等有不同预期[202][203][204]。 - 棉花：注意新棉收购情况，现货交投冷清，棉纺织企业市场不温不火[206][207]。 - 鸡蛋：现货旺季将过，库存仍高[211]。 - 生猪：现货弱势难改，政策偏强，供应增量偏大，关注不同合约价格区间[213][215]。 - 花生：关注新花生上市，产区新花生少量上市，上货量和价格有差异[217][218]。