报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 上周螺纹2601合约上涨0.03% [4] - 上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%，环比增加3.43%，同比增加6.20%；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比增加4.39%，同比增加6.29%；日均铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨，同比增加17.17万吨 [5][31] - 上周螺纹钢产量连续两周下降、厂库由增转降，表需连续两周减少，社库连续第九周增加 [5][32][34] - 虽然螺纹近期基本面相对较弱，“金九银十”需求或有所修复，钢价后市或仍有震荡反弹可能 [5][34] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 - 期货价格：未提及具体内容 [7] - 现货价格：截止至2025年09月12日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,210元/吨，较上一交易日无变化；天津地区螺纹钢的现货价格为3,190元/吨，较上一交易日无变化 [13] - 基差价差：未提及具体内容 [15] 重要市场信息 - 9月10日，中共中央政治局委员、外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，王毅表示美方近来采取的消极言行损害中方正当权益，干涉中国内政，不利于中美关系的改善与发展，中方明确反对 [17] - 9月10日，国家统计局公布中国8月CPI同比下降0.4%（前值0%），环比持平；8月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平 [17] - 2025年8月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计545.16万平方米，环比下降2.6%，同比下降14.7%；同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计856.18万平方米，环比下降9.9%，同比增长4% [17] 供应端情况 - 未提及具体内容 [18] 需求端情况 - 截止至2025年08月，非制造业PMI：建筑业当期值为49.1，环比下降1.5%；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为49.8，环比无变化 [23] 基本面分析 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%，环比增加3.43%，同比增加6.20%；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比增加4.39%，同比增加6.29%；日均铁水产量240.55万吨，环比增加11.71万吨，同比增加17.17万吨 [31] - 上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.92%增2.78%；焦炭日均产量66.76增2.44，焦炭库存67.84增1.33，炼焦煤总库存883.54减36.51，焦煤可用天数10.0天减0.81天；上周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.58%增2.97%；焦炭日均产量53.30增2.09，焦炭库存43.91增3.2，炼焦煤总库存752.00减28.95，焦煤可用天数10.6天减0.86天 [31] - Mysteel调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨；其中，山西准一级焦平均盈利47元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -18元/吨，河北准一级焦平均盈利57元/吨 [31] - 据我的钢铁网数据，上周螺纹钢周度产量211.93万吨，环比下降6.75万吨，钢厂库存166.63万吨，环比下降4.71万吨，社会库存487.23万吨，环比上升18.57万吨，钢材五大品种周度产量857.24万吨，环比下降3.41万吨，库存合计1514.61万吨，环比上升13.91万吨，表观需求843.33万吨，环比上升15.5万吨 [32] - 找钢网数据显示，截止9月10日当周，全国建材产量478.72万吨，较上周减少5.67万吨；厂库448.37万吨，较上周减少16.39万吨；社库581.99万吨，较上周增加9.62万吨；总库存1030.36万吨，较上周减少6.77万吨 [33] 后市展望 - 上周螺纹钢产量连续两周下降、厂库由增转降，表需连续两周减少，社库连续第九周增加；虽然螺纹近期基本面相对较弱，“金九银十”需求或有所修复，钢价后市或仍有震荡反弹可能 [34] 操作策略 - 单边：建议关注3100元/吨支撑轻仓试多 [6][35] - 套利：观望 [6][35] - 期权：择机卖出rb2601深度虚值看跌期权策略 [35]