报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周BMD马棕油主连、棕榈油01合约、豆油01合约下跌，菜油01合约、CBOT美豆油主连、ICE油菜籽活跃合约上涨；棕榈油周内震荡收跌，菜油抗跌性较好；8月MPOB报告因出口需求走弱，马来西亚棕榈油期末库存增加，供应宽松压制价格；美豆油生物燃料掺混政策推进受阻；9月上旬马棕油产需均走弱，价格支撑减弱，关注调整支撑区间力度 [4][7] - 宏观上预计美联储下周重启降息周期，美元指数弱势震荡，油价偏震荡；基本面上8月MPOB报告中性偏空，马棕油库存增加，印尼B50政策驱动弱化；关注中加关系、美国生柴政策及印度排灯节备货需求；双节将至，国内油脂备货需求或提振价格，预计短期棕榈油震荡调整 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - CBOT豆油主连涨0.92收于52.12美分/磅，涨幅1.8%；BMD马棕油主连跌4收于4445林吉特/吨，跌幅0.09%；棕榈油01合约跌230收于9296元/吨，跌幅2.41%；豆油01合约跌128收于8322元/吨，跌幅1.51%；菜油01合约涨39收于9857元/吨，涨幅0.4%；现货价方面，棕榈油（24度，广东广州）跌60收于9320元/吨，跌幅0.64%；一级豆油（日照）跌30收于8480元/吨，跌幅0.35%；菜油（进口三级，江苏张家港）涨180收于10040元/吨，涨幅1.83% [5] 市场分析及展望 - 棕榈油周内震荡收跌，菜油抗跌性较好；8月MPOB报告显示马来西亚棕榈油期末库存因出口需求走弱增至220万吨，供应宽松致价格回落；美豆油生物燃料掺混政策推进受阻；9月上旬马棕油产需均走弱，价格支撑减弱，关注调整支撑区间力度 [7] - MPOB月报显示8月马来西亚棕榈油库存2202534吨，环比增4.18%，产量1855008吨，环比增2.35%，出口1324672吨，环比减0.29%，进口49036吨，环比减19.66%；9月1 - 10日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期均减少，不同机构数据显示出口量较上月同期均有减少 [8] - 印尼可能分两阶段将生物柴油中棕榈油强制性含量提高到B45再到B50；截至8月31日，全国209033名油棕小型农户覆盖747012公顷种植园获马来西亚可持续棕榈油认证 [9] - 截至9月5日当周，全国重点地区三大油脂库存249.96万吨，较上周减0.73万吨，较去年同期增45.47万吨；其中豆油库存125.13万吨，较上周增1.25万吨，较去年同期增17.04万吨；棕榈油库存61.93万吨，较上周增0.92万吨，较去年同期增6.29万吨；菜油库存62.9万吨，较上周减2.9万吨，较去年同期增22.14万吨；9月12日当周，全国重点地区豆油周度日均成交11000吨，前一周25540吨；棕榈油周度日均成交3047吨，前一周1756吨 [10] 行业要闻 - 欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证为可靠标准，有助于企业遵守欧盟森林砍伐法规 [12] - 马来西亚2025年油棕树播种面积预计为564万公顷，略高于2024年的561万公顷，增长归因于重种活动使未成熟种植园面积扩大 [12] - 联昌国际投资银行分析师预计马来西亚9月棕榈油库存或环比增6%至230万吨，因出口下滑及国内需求疲软，毛棕榈油高溢价可能抑制出口 [12] 相关图表 - 包含马棕油主力合约、美豆油主力合约、三大油脂期货价格指数、棕榈油现货价格、豆油现货价格、菜油现货价格、棕榈油现期差、豆棕YP 01价差、菜棕OI - P 01价差、棕榈油近月进口利润、马来西亚棕榈油月度产量、出口量、库存、CNF价格走势、印尼棕榈油月度产量、出口量、库存、国内三大油脂商业库存、棕榈油商业库存、豆油商业库存、菜油商业库存等图表 [13][18][20][24][26][29][31][35][42][43][44][46][53]