报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期走势不同，焦煤、黄金在特定因素下短期震荡偏强或偏多；铁矿石、螺纹钢、棕榈油、大豆、甲醇、纯碱、聚丙烯、白银短期震荡；生猪、中长期国债、原油、PTA需关注相关因素，中期或偏空；橡胶震荡对待 [1][3][4][5][6][8][9][10][12][13] 各品种总结 焦煤 - 阅兵后焦煤供需快速恢复，但焦炭二轮提降开启；煤矿产量后续难回前期高点，国庆前焦钢企业补库需求仍存；短期盘面预计震荡偏强运行 [1] 黄金 - 美联储独立性受影响，市场交易后续降息幅度及次数；市场对9月降息完全定价，兑现前偏多走势，需注意节奏 [1] 铁矿石 - 海外矿山发运和到港量环比减少，巴西发运减量因港口检修；需求端铁水产量恢复，短期需求有支撑；港口库存增加，总库存基本持稳，整体库存水平中性；短期基本面健康，但螺纹旺季需求待验证，限制铁矿上方空间，预计短期价格震荡 [3] 螺纹钢 - 政策端信号偏积极；高炉和电炉利润收缩，部分钢厂停产检修，本周螺纹产量降幅扩大，需求环比下降，供需矛盾累积；旺季需求有望回暖，基本面压力或缓解，政策端有利好扰动，盘面价格有支撑，后续关注旺季需求恢复情况 [4] 生猪 - 周末生猪价格偏弱调整，养殖端出栏压力大，终端需求无改善，二育进场少，供大于求，猪价达近年新低；短期内关注集团厂出栏节奏和需求恢复情况 [5] 棕榈油 - 印尼可能提高生物柴油强制棕榈油掺混比例；马来西亚棕榈油9月1 - 10日产量环比减少，利多棕榈油；国内节前备货基本结束，终端需求较差，下半年需求旺季将缓慢增长，短期震荡反弹 [5] 大豆 - 美国农业部对巴西和阿根廷大豆产量预期不变；国产新季大豆零星上市，价格逐步明朗，供需双弱格局未变，国储库拍卖投放陈粮，国产大豆供应紧张但下游不缺粮；短期盘面国产豆价企稳反弹，但空间有限 [6] 甲醇 - 国内甲醇开工高位，下游需求较稳，9月预期进口量维持高位，港口库存继续积累；内地市场窄幅震荡，港口现货基差走强；预计甲醇01合约短期震荡偏弱，上方压力2390一线，建议观望或反弹短线做空 [8] 中长期国债 - M1、M2剪刀差持续收窄，表明经济动能加强，中长期利空长端债券；三季度债市供给或承压，利空长端债市；债市供需和股债跷跷板需共同考虑，短期震荡偏空 [8] 纯碱 - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，华东市场窄幅整理；国内纯碱市场趋稳运行，开工高位，下游需求平稳，按需补库；预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1310一线，建议观望 [9] 聚丙烯 - 聚丙烯开工下滑，新增产能压力释放，整体供应充裕，商业库存上升，需求端缓慢跟进有望改善；临停装置增多，但现货受库存压力，生产及贸易积极降价去库；预计PP 01合约短期震荡运行，上方压力6965一线，建议观望或反弹短线做空 [10] 白银 - 美国消费者信心指数恶化，投资者对降息幅度预期增加，市场交易未来降息次数和总幅度；降息兑现前，白银震荡偏多，兑现后或走预期兑现行情，关注黄金波动对白银的影响 [10] 原油 - 美国呼吁欧洲对购买俄罗斯石油大国征收关税，地缘政治风险增强支撑油价，但供应过剩和美国需求疲弱抑制油价；中期偏空，短期谨慎交易 [12] PTA - 周度产量后续或逐步回升；地炼开工率延续小幅回升，主营开工率维持高位；北方需求季节性走强，南方需求平淡，炼厂出货量和表需符合季节性水平；社库延续去库；整体供应中低位而需求季节性走强，库存出现拐点，但估值仍偏高，自身驱动弱，观望为佳 [12] 橡胶 - 泰国杯胶下跌，胶水坚挺，水杯价差扩大；泰国南部和海南降雨影响割胶，新胶上量放缓，加工厂加价采购；8月乘用车销量增速下降，成品库存待消耗，需求端仍弱；橡胶处于低库存、弱需求局面，震荡对待 [13]