报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周集运指数（欧线）弱势运行，主力 2510 合约和次主力 2512 合约环比下降[12] - 38 周运费中枢进一步下探，预计 39 和 40 周累计降幅在 100 美元/FEU，41 周运费沿用或微跌，42 - 43 周走势不确定[13] - 10 月运力同比增速下滑，11 月待定航次多需观察后续演变[14] - 2510 合约预计后续波动率降低，2512 合约在 1550 - 1800 点宽幅震荡，2602 合约不一定贴水 12 合约[15] - 策略上 2510 合约逢低止盈，若反弹轻仓试空，02 - 04 正套和 12 - 04 正套逢低入场[16] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 集运指数（欧线）各合约昨日收盘价、日涨跌、成交、持仓及变动等数据，如 EC2510 收盘价 1157.6，日跌 5.27%[1] - 不同承运人欧线和美西航线的 SCFIS 指数、SCFI 价格等数据[1] - 美元指数、汇率、即期运价、期货价格等数据[1] - 9 - 11 月部分联盟航线的船期、空班、加班船等运力情况[9] 宏观新闻 - 以色列袭击卡塔尔相关事件及卡塔尔首相表态[11] - 何立峰率团赴西班牙与美方会谈讨论经贸问题[11] 运费情况 - 9 月 12 日 SCFI 与 5 月 16 日一致，38 周运费中枢下探，预计 39 和 40 周中枢或跌至 1550 美元/FEU 附近[13] - 各联盟不同周的运费中枢及部分船公司开舱价、降价情况[13] 合约分析 - 2510 合约主要体现 40 - 42 周运费报价，收盘已部分计价节前跌幅，后续波动率降低[15] - 2512 合约因旺季存在利空因素，不宜过分高估，预计在 1550 - 1800 点宽幅震荡[15] - 2602 合约因 2026 年春节晚，不一定贴水 12 合约[15] 策略建议 - 2510 合约上周建议逢低止盈，若反弹轻仓试空，上方压力位 1300 点[16] - 02 - 04 正套和 12 - 04 正套逢低入场[16] 趋势强度 - 集运指数（欧线）趋势强度为 0，处于中性[17]