报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或进入震荡偏强格局，M2601合约在3040至3100区间震荡；美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但南美丰产和美豆种植天气良好压制反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多，豆粕受菜粕带动进入震荡偏强格局 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响，A2511合约在3900至4000区间震荡；进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格，但巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制价格预期 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面偏多，基差偏空，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预期震荡偏强 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，预期受多因素交互影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回升，等待后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量8月维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，豆粕短期震荡偏强 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，但豆粕需求回升支撑价格，回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：9月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [32] - 国内大豆供需平衡表展示2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [35][36][38] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [39][40] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [41] - USDA近半年月度供需报告展示种植面积、单产、产量等数据 [42] - 美豆周度出口检验环比回落，同比回升 [43] - 进口大豆到港量9月高位回落，同比整体有所增长 [45] 持仓数据 未提及 其他数据 - 9月4 - 12日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 9月4 - 12日大豆和粕类期货及现货价格数据 [17] - 9月2 - 12日大豆和粕类仓单统计数据 [19] - 油厂大豆库存创出新高，豆粕库存继续增加 [46] - 油厂未执行合同低位回升，长假备货需求增多 [48] - 油厂大豆入榨量维持高位，7月豆粕产量同比增加 [24][50] - 巴西豆进口成本跟随美豆回升，盘面利润小幅波动 [53] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落 [55] - 生猪价格近期回归震荡，仔猪价格维持弱势 [57] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [59] - 国内生猪养殖利润近期有所改善 [61]