银行行业：社融过峰，信贷偏弱 ——8 月社融金融数据点评 2025 年 9 月 15 日 看好/维持 银行 行业报告 事件：9 月 12 日，中国人民银行发布 8 月社融与金融数据。8 月末，存量社融 同比+8.8%；M2 同比+8.8%、M1 同比+6.0%；人民币贷款同比+6.8%、存款 同比+8.6%；8 月人民币贷款新增 5900 亿元，人民币存款新增 2.06 万亿。 点评： 企业一般贷款实现同比多增，票据冲量力度减小。8 月非金企业贷款新增 5900 亿，同比少增 2500 亿。企业一般贷款（短贷+中长贷）合计新增 5400 亿，同 比多增 2400 亿。其中，（1）企业短贷新增 700 亿，同比多增 2600。（2）企 业中长贷新增 4700 亿，同比少增 200 亿。随着特殊再融资债发行进入尾声， 债务置换对中长期贷款扰动减弱。（3）票据贴现仅新增 531 亿，同比少增 4920 亿。 居民信贷需求延续弱势。在居民就业收入预期未实质改善的情况下，购房、消 费需求疲软，加杠杆意愿较低。8 月居民贷款新增 303 亿，同比少增 1597 亿。 其中，居民中长贷新增 200 亿，同比少增 1000 ...