投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【国债周报（TL&T&TF&TS)】 机构抛压导致债期进一步走弱 樊梦真 从业资格证号：F3035483 投资咨询证号 ：Z0014706 报告日期：2025-9-15 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点 周度行情一览 本周市场前四个交易日再度走低，周五市场小幅回暖。债期调整的压力主要来自于基金赎回费和基金取消免税的担忧，基金成为砸盘主力，有传闻称大行巨额赎回，并暂停了申 赎明细外发。虽然机构行为仍偏利空，但赎回结束后，债基资金重回自营后，仍是债券市场的配置力量。前半周市场调整较快，情绪极度脆弱，抢跑砸盘压力较大，市场承接力 不足，导致现券收益率十年期站上1.8%上方，三十年期站上2%。周四周五市场情绪边际好转，有以下增量消息：一是传闻财政部对收益率上行不满，认为对债券发行产生负面 影响，找央行沟通了，二是传闻大行，财政部金融司，央行讨论重启国债购买，主要向大行买5-10年的国债，三是央行买断式回购操作6000亿元，月内有3000亿MLF和3000亿 买断式回购到 ...