报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3275元/吨，周环比跌12元/吨 需求预期落空，库存积累，钢厂利润收窄但产量仍处高位，价格震荡偏弱后触底反弹，利多利空与弱需求博弈[2][3] - 后期钢铁产量或高位运行，需求或小幅回升呈弱复苏态势，供需大体平衡，短期钢价或窄幅震荡 螺纹大概率以3100附近为起点反弹，上方关注3150一带压力[24] 各部分总结 本周行情回顾 - 本周全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3275元/吨，周环比跌12元/吨 需求预期落空，库存积累，同比增长较快，钢厂利润收窄，产量高位，市场心态弱，原材有支撑，价格震荡偏弱后触底反弹[2][3] 宏观、产业资讯 - 国务院同意在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，推动新型要素向新质生产力转化[5] - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，2025年力争汽车销量3230万辆左右，同比增约3%，新能源汽车销量1550万辆左右，同比增约20%，汽车出口稳定增长，制造业增加值同比增6%左右[5] - 2025年前八月社会融资规模增量累计26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元，人民币贷款增加13.46万亿元，8月末M2同比增8.8%，M1同比增6%，M1 - M2剪刀差收窄[5] - 8月我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增3.5%，出口2.3万亿元，增4.8%，进口1.57万亿元，增1.7%，前8个月进出口总值29.57万亿元，同比增3.5%[6] - 中国8月PPI同比降2.9%，降幅收窄0.7个百分点，环比持平，CPI同比降0.4%，环比持平[6] - 美国8月CPI同比增2.9%，核心CPI同比增3.1%，PPI同比增2.6%低于预期，环比降0.1%低于预期[6] - 9月上旬21个城市5大品种钢材社会库存920万吨，环比增32万吨，升4.2%，比年初增261万吨，升39.6%，比上年同期增36万吨，升4.1%，库存同比由降转升[6] 基本面分析 - 据调研237家主流贸易商，本周一至周五建材日均成交量10.31万吨，高于上周9.70万吨，部分贸易商称终端采购量有增加，但旺季特征不明显[8] 行情展望与投资策略 - 后期钢铁产量或高位运行，需求或小幅回升呈弱复苏态势，供需大体平衡，短期钢价或窄幅震荡，关注宏观热点[24] - 螺纹主力收3127，日涨26个点，较上周五收盘跌16个点，周结算价3113，较上周跌6个点，最新持仓191.2万手，较上周五增17.2万手，日内减仓8.85万手 周线技术形态弱势，日线涨破前两日阴线，空头资金撤退，大概率以3100附近反弹，关注3150一带压力[24] - 投资策略为单边区间操作，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望，期权策略宽跨式盘整[2][24]