投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 9 月 15 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 反内卷预期支撑，煤焦再次走强 核心观点 焦炭：截至 9 月 12 日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量 113.36 万吨，周环比增加 3.32 万吨/天。受焦炭提降落地影响，最新一 期吨焦盈利环比回落 29 元/吨，至 35 元/吨。需求端，全国 247 家钢厂铁 水日均产量 240.55 万吨，环比增加 11.71 万吨/天，恢复至阅兵前的生产 水平。库存方面，本周内统计口径焦炭总库存小幅增加，录得 906.24 万 吨，库存主要在钢厂环节累积。整体来看，焦炭供需格局并无明显好转， 近期反内卷扰动再现，强预期驱动焦炭期货上行，关注后续煤炭行业反内 卷有无具体措施出台。 焦煤：据钢联统计，截至 9 月 12 日当周，全国 5 ...