报告核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2510最新价81380，涨550，涨幅0.68%，成交量6.89万手，持仓量17.93万手 [3] - 铝AL2510最新价21060，涨15，涨幅0.07%，成交量14.35万手，持仓量18.24万手 [3] - 锌ZN2510最新价22335，涨30，涨幅0.13%，成交量9.78万手，持仓量9.20万手 [3] - 铅PB2510最新价17105，跌15，跌幅0.09%，成交量5.87万手，持仓量4.71万手 [3] - 镍NI2510最新价122310，涨140，涨幅0.11%，成交量10.27万手，持仓量7.06万手 [3] - 锡SN2510最新价272980，跌910，跌幅0.33%，成交量5.42万手，持仓量2.61万手 [3] - 氧化铝AO2510最新价2978，涨71，涨幅2.44%，成交量1.10万手，持仓量2.31万手 [3] - 黄金AU2510最新价839.08，涨6.52，涨幅0.78%，成交量13.12万手，持仓量10.43万手 [3] - 白银AG2510最新价10116，涨88，涨幅0.88%，成交量35.66万手，持仓量20.44万手 [3] - 碳酸锂LC2511最新价72680，涨1640，涨幅2.31%，成交量48.28万手，持仓量30.94万手 [3] - 工业硅SI2511最新价8800，涨75，涨幅0.86%，成交量49.82万手，持仓量29.09万手 [3] - 多晶硅PS2511最新价53545，跌185，跌幅0.34%，成交量23.80万手，持仓量13.22万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3075，涨38，涨幅1.25%，成交量15.25万手，持仓量50.57万手 [3] - 铁矿石I2511最新价825.50，涨15.00，涨幅1.85%，成交量1.22万手，持仓量7.05万手 [3] - 锰硅SM2511最新价5894，涨74，涨幅1.27%，成交量10.09万手，持仓量11.86万手 [3] - 硅铁SF2511最新价5700，涨80，涨幅1.42%，成交量20.01万手，持仓量21.33万手 [3] - 玻璃FG2511最新价1124，涨32，涨幅2.93%，成交量9.08万手，持仓量6.24万手 [3] 期权因子分析 量仓PCR - 铜期权成交量PCR0.37，持仓量PCR0.73 [4] - 铝期权成交量PCR0.50，持仓量PCR0.84 [4] - 锌期权成交量PCR0.44，持仓量PCR0.72 [4] - 铅期权成交量PCR0.49，持仓量PCR0.80 [4] - 镍期权成交量PCR0.16，持仓量PCR0.36 [4] - 锡期权成交量PCR0.18，持仓量PCR0.45 [4] - 氧化铝期权成交量PCR0.41，持仓量PCR0.32 [4] - 黄金期权成交量PCR0.80，持仓量PCR0.81 [4] - 白银期权成交量PCR0.66，持仓量PCR1.19 [4] - 碳酸锂期权成交量PCR0.36，持仓量PCR0.49 [4] - 工业硅期权成交量PCR0.33，持仓量PCR0.49 [4] - 多晶硅期权成交量PCR1.09，持仓量PCR1.87 [4] - 螺纹钢期权成交量PCR0.52，持仓量PCR0.41 [4] - 铁矿石期权成交量PCR0.93，持仓量PCR1.11 [4] - 锰硅期权成交量PCR0.25，持仓量PCR0.66 [4] - 硅铁期权成交量PCR0.35，持仓量PCR0.60 [4] - 玻璃期权成交量PCR0.36，持仓量PCR0.41 [4] 压力位和支撑位 - 铜期权压力位82000，支撑位79000 [5] - 铝期权压力位21000，支撑位20200 [5] - 锌期权压力位23000，支撑位22000 [5] - 铅期权压力位17200，支撑位16800 [5] - 镍期权压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡期权压力位315000，支撑位250000 [5] - 氧化铝期权压力位3500，支撑位2800 [5] - 黄金期权压力位968，支撑位800 [5] - 白银期权压力位10000，支撑位9000 [5] - 碳酸锂期权压力位99000，支撑位60000 [5] - 工业硅期权压力位14200，支撑位7000 [5] - 多晶硅期权压力位65000，支撑位45000 [5] - 螺纹钢期权压力位3850，支撑位3000 [5] - 铁矿石期权压力位850，支撑位750 [5] - 锰硅期权压力位6500，支撑位5700 [5] - 硅铁期权压力位6500，支撑位5600 [5] - 玻璃期权压力位1200，支撑位1000 [5] 隐含波动率 - 铜期权平值隐波率11.85%，加权隐波率18.06% [6] - 铝期权平值隐波率10.89%，加权隐波率13.69% [6] - 锌期权平值隐波率12.97%，加权隐波率15.04% [6] - 铅期权平值隐波率11.83%，加权隐波率15.25% [6] - 镍期权平值隐波率17.67%，加权隐波率25.94% [6] - 锡期权平值隐波率16.51%，加权隐波率27.92% [6] - 氧化铝期权平值隐波率22.14%，加权隐波率26.88% [6] - 黄金期权平值隐波率15.90%，加权隐波率19.56% [6] - 白银期权平值隐波率23.60%，加权隐波率28.26% [6] - 碳酸锂期权平值隐波率38.84%，加权隐波率46.71% [6] - 工业硅期权平值隐波率33.18%，加权隐波率38.05% [6] - 多晶硅期权平值隐波率45.96%，加权隐波率50.24% [6] - 螺纹钢期权平值隐波率14.15%，加权隐波率18.74% [6] - 铁矿石期权平值隐波率20.48%，加权隐波率21.54% [6] - 锰硅期权平值隐波率18.87%，加权隐波率22.51% [6] - 硅铁期权平值隐波率18.89%，加权隐波率22.02% [6] - 玻璃期权平值隐波率34.24%，加权隐波率39.10% [6] 各品种策略建议 有色金属 铜期权 - 构建做空波动率的卖方期权组合策略 [7] - 构建现货套保策略 [7] 铝/氧化铝期权 - 构建看涨期权牛市价差组合策略 [9] - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 构建现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 构建现货领口策略 [9] 镍期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [10] - 构建现货备兑策略 [10] 锡期权 - 构建做空波动率策略 [10] - 构建现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [11] - 构建现货多头套保策略 [11] 贵金属 黄金/白银期权 - 构建看涨期权牛市价差组合策略 [12] - 构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略 [12] - 构建现货套保策略 [12] 黑色系 螺纹钢期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 构建现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 构建多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略 [14] - 构建现货套保策略 [14] 玻璃期权 - 构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略 [15] - 构建多头领口策略 [15]