报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，预计碳酸锂2511合约在71340 - 74020区间震荡 [8][9][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量19963吨，环比增长2.80%，高于历史同期平均水平；预计2025年9月产量86730吨，环比增加1.75% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存95442吨，环比增加0.72%，三元材料样本企业库存17529吨，环比减少0.65%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本74770元/吨，日环比增长1.85%，生产所得 -3379元/吨；外购锂云母成本76422元/吨，日环比减少0.48%，生产所得 -7008元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间充足 [9] - 基本面、基差、库存均为中性，盘面和主力持仓偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数上涨，基差多数下降，注册仓单增加0.88% [15] - 锂矿、正极材料及锂电池部分产品价格有变动，如锂辉石（6%）价格涨0.71%，部分三元前驱体和材料价格有小幅度上涨 [15] 供给侧数据 - 周度开工率部分持平，月度开工率有升有降，月度产量多数增长，如磷酸铁月度产量增长4.96% [17] - 锂精矿进口量增长34.73%，澳大利亚进口量增长67.24%，从智利进口碳酸锂量部分下降 [17] 需求端数据 - 部分产品月度产量和出口量增长，如磷酸铁锂月度产量增长8.84%，月度出口增长34.94% [17] - 月度动力电池总装车量增长11.81%，磷酸铁锂装车量下降13.31%，三元电池装车量下降11.66% [17] 锂矿石供需平衡 - 2024 - 2025年各月需求、生产、进口、出口和平衡情况有波动，如2025年8月需求 -87065，生产20650，进口63601，出口0，平衡 -2815 [26] 碳酸锂供需平衡 - 2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量和平衡情况有变化，如2025年8月需求 -104023，出口 -307，进口17000，产量85240，平衡 -2090 [36] 氢氧化锂供需平衡 - 2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量和平衡情况不同，如2025年8月需求 -24231，出口 -4000，进口350，产量21820，平衡 -6061 [42] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等不同原料生产碳酸锂的成本利润，以及碳酸锂进口、提纯等利润情况 [45][46][47] - 呈现了氢氧化锂不同生产工艺的利润成本、出口利润，以及氢氧化锂不同颗粒加工价差等情况 [50] 库存 - 碳酸锂仓单数量有变化，周度库存中冶炼厂库存环比减少8.26%，下游库存环比增加5.56%，其他库存环比减少3.06%，总体库存环比减少1.12% [52] 锂电池需求 - 电池价格有波动，月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量等部分数据有增长 [56] - 锂电池出口量有变化，电芯成本部分持平 [56] 三元前驱体需求 - 三元前驱体价格有不同走势，成本利润有变化，产能利用率和产量部分有增长 [61] - 2024 - 2025年各月出口、需求、进口、产量和平衡情况不同，如2025年8月出口 -9455，需求 -73440，进口301，产量78440，平衡 -4154 [64] 三元材料需求 - 三元材料价格、成本利润有变动，周度开工率有波动，产能和产量有变化 [67] - 三元材料加工费、出口量、进口量和周度库存有不同情况 [69] 磷酸铁/磷酸铁锂需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润有变化，产能和月度开工率有升有降 [71] - 磷酸铁和磷酸铁锂月度产量有增长，磷酸铁锂月度出口量有变化，周度库存有不同情况 [74][76] 新能源车需求 - 新能源车产量、出口量、销量有增长，销售渗透率有变化 [79][80] - 乘联会混动和纯电零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数有不同表现 [83]