报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，虽内外数据偏空，但跌至现货价附近及中美贸易问题支撑，持续下跌空间有限 [1][4] - 菜粕短线下跌，贸易政策及高库存使多空因素交织，走势暂跟随豆粕，关注中加会议结果 [1] - 棕榈油短线下跌调整，虽美生柴政策遇阻等致其延续整理，但生柴基本面未变，关注调整后企稳看多机会 [1][9] - 豆油短线下跌调整，美生柴政策遇阻、美豆收获及国内库存高，关注棕榈油端提振 [1] - 菜油短线调整，中加贸易争端和双节需求支撑价格，但中澳贸易限制上行，关注其他油脂及政策动向 [1] - 棉花谨慎看多，美棉墒情与需求矛盾，国内供应偏紧稍缓解且库销比下调，新棉上量前区间操作 [1][13] - 红枣谨慎看空，2025/26年度减产但不敌2023/24年，结合库存有压力，关注逢高沽空机会 [1][16] - 生猪谨慎看多，现货及近月下跌空间有限，远月产能去化利好，策略上近月不追空，关注07及09低多 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘3042元/吨，跌1.20%；全国现货均价3062.29元/吨，跌0.56% [2] - 截至2025年9月12日，全国港口大豆库存968.6万吨，环比增2.50万吨；油厂豆粕库存116.44万吨，增幅2.48%；饲料企业豆粕库存天数9.22天，增幅4.56% [3] - 9月USDA报告美豆产量及期末库存环比调增，全球大豆期末库存环比调降，报告对美豆略偏空 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2504元/吨，跌1.07%；全国现货均价2665.26元/吨，跌1.75% [5] - 截至9月12日，沿海油厂菜籽库存7.4万吨，环比减2.7万吨；菜粕库存1.75万吨，环比减0.05万吨；未执行合同5.4万吨，环比增0.2万吨 [7] - 加籽进入收割阶段，国内港口菜粕库存下滑但同比偏高，豆菜粕价差低致成交低迷，菜籽进口预估同比偏低利多远期 [7] 棕榈油 - 期货主力日收盘9422元/吨，涨1.36%；全国均价9398元/吨，涨0.43%；全国日成交量200，降85.71% [8] - 截至2025年9月12日，全国重点地区商业库存64.15万吨，增幅3.58%；8月马棕期末库存环比增4.18%；9月1 - 15日马棕出口量增2.55% [8][9] 棉花 - 郑棉主力CF2601涨0.18%至13885元/吨，国内现货涨0.01%至15256元/吨；ICE棉主力涨0.01%至66.82美分/磅 [10][11] - 美国棉区无干旱率降至45%，优良率持稳于54%；巴西棉花总产预期393.5万吨，收割率87.6% [11] - 国内新棉大部分吐絮，棉农挺价惜售弱，预计9月中旬开秤；7月进口5万吨，预计8月回暖；商业库存降至127万吨 [12] - 下游指标好转但增速弱，纺纱厂开机率66.5%，织布厂开机率38%；8月纺织服装出口1899.3亿元，纺织品增1.6%，服装降10% [12] 红枣 - 主力合约CJ2601跌2.90%至10865元/吨 [14][15] - 产区进入着色、上糖阶段，未来7天阴雨减弱；预估新季产量56 - 62万吨，较2022年降5 - 10%，较2024年降20 - 25% [15] - 本周36家样本点物理库存9321吨，环比减89吨，高于同期4593吨；市场交投好转，但备货不明显 [15] 生猪 - 主力合约Lh2511涨0.15%至13275元/吨，全国现货涨0.07%至13510元/吨 [17][18] - 9月钢联样本企业计划出栏量预计环比增1.29%；1 - 8月新生仔猪增加，预计下半年至26年一季度出栏量增长 [18] - 7月能繁母猪存栏降至4042万头，8月样本企业能繁继续下降；未来1 - 2月需求边际好转 [18]