报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情小幅反弹，12合约受中欧班列停运、国庆停航预期及挺价因素支撑，周一表现偏强 [8][9] - 欧线航运市场基本面货量依EPMI数据推演，四季度10月触底、11月迎转折；运价层面，9月底至10月下旬船司“抢货”，但淡季“ROLLINGPOOL”策略或加剧运价下跌，预计10月下旬线下运价回落至今年五月低点，11月货量回升后船司启动签约挺价；运力上，国庆停航部分运力节后不再恢复，“船少货也少”，淡季减船对市场影响有限 [10] - 策略为逢高空10，滚动10 - 12反套 [11] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1398，前值1444，涨跌幅 - 3.21%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1125，前值1149，涨跌幅 - 2.07%；SCFI - 美西现值2370，前值2189，涨跌幅8.27%；SCFIS - 美西现值1349，前值980，涨跌幅37.65%；SCFI - 美东现值3307，前值3073，涨跌幅7.61%；SCFI - 西北欧现值1154，前值1315，涨跌幅 - 12.24%；SCFIS - 西北欧现值1440，前值1566，涨跌幅 - 8.05%；SCFI - 地中海现值1738，前值1971，涨跌幅 - 11.82% [6] 合约情况 - 合约EC2506、EC2608、EC2510、EC2512、EC5602、EC2604现值分别为1431.9、1603.7、1163.1、1656.2、1516.9、1253.9，涨跌幅分别为1.52%、1.10%、0.48%、2.86%、1.07%、1.91% [6] 持仓情况 - EC2606持仓、EC2608持仓、EC2410持仓、EC2412持仓、EC2602持仓、EC2604持仓现值分别为“ਰੇ ਰੇ ਕੇ”、429、47772、19598、6330、8066，涨跌值分别为(3)、0、161、( - 39)、3、73 [6] 月差情况 - 10 - 12、12 - 2、12 - 4月差现值分别为 - 493.1、139.3、402.3，涨跌值分别为( - 40.5)、29.9、22.5 [6] 现货价格 - GEMINI 9月下价格跌至1600，QA降至1800，PA降至1700，MSC降至1750，9月下市场PAK运价中枢在1750 [10]