宏观经济趋势 - 宏观经济数据连续3个月增速放缓，下半年经济下行压力进一步提升[1][4] - 8月GDP同比增速已跌破5.0%，工业增加值增速连续两个月下滑至5.2%[4] - 8月CPI同比增速意外跌至-0.4%，反映需求形势明显转弱[4] 金融数据表现 - 7月社融增速为9.0%，M2增速为8.8%，均达到近期顶部[4] - 8月新增信贷同比少增3100亿元，7月新增信贷出现罕见负增长[4] - 前8月基建投资增速为2.0%，明显低于去年全年水平[4] 投资与消费 - 投资增速从3.7%放缓至0.5%，房地产投资增速创新低至12.9%[4] - 社零增速从6.4%放缓至3.4%，商品零售增速从6.5%跌至3.6%[4] - 房地产销售数据自4月以来再度走弱，30城商品房销售面积同比下降[4][179] 工业生产与产能 - 8月下旬重点企业粗钢日均产量194.7万吨，较中旬下降16.8万吨[72] - 电厂日均耗煤量89.05万吨，环比下降3.95万吨，同比增速-4.0%[65] - 水泥熟料产能利用率55.69%，环比上升14.96个百分点[68] 价格走势 - 螺纹钢价格指数环比下跌6.6元/吨至3289.2元/吨[111] - 动力煤价格641元/吨环比下跌2元/吨，焦煤价格1419元/吨环比下跌15元/吨[139] - 猪肉平均批发价19.84元/千克，环比下跌0.10元/千克，同比增速-26.9%[143] 房地产市场 - 8月房地产投资增速跌至12.9%，按此趋势全年规模可能不到9万亿元[4] - 土地成交面积1256.8万平方米，环比下降117.93万平方米[182] - 城市二手房挂牌价指数152.14，环比下跌0.35%[193] 物流与出行 - 地铁客运量39619.81万人次，环比上升784.03万人次[196] - 国内民航航班执行92097架次，环比下降9.1%[203] - 高速公路货车通车量5436万辆，环比下降1.03%[209] 库存情况 - 港口铁矿石库存环比上升30.4万吨至14456.12万吨[157] - 螺纹钢社会库存环比上升18.57万吨至487.23万吨[169] - 水泥库容比59.58%，环比下降1.31个百分点[149] 政策预期 - 7月政治局会议要求宏观政策适时加力，政策加力可能性正在上升[1][4] - 政策加力方向包括"两重"项目实物工作量、消费支持措施和房地产市场稳定[4] 风险提示 - 地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期[2]