中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-09-16 补库逻辑加强、市场情绪改善，板块品 种价格仍有上⾏空间 美联储降息渐近，叠加国内部分⾏业稳增⻓⽅案陆续出台导致市场 的"反内卷"交易情绪再度升温，昨⽇⽇盘连同夜盘，板块整体震荡 偏强运⾏为主。除了宏观与市场情绪外，⾼铁⽔下，国庆前产业链各 环节补库逻辑逐渐加强，相对更加利好炉料以及需求韧性⼗⾜的板材 品种，反观建材仍有需求⽋佳的拖累。 美联储降息渐近，叠加国内部分行业稳增长方案陆续出台导致市场 的"反内卷"交易情绪再度升温，昨日日盘连同夜盘，板块整体震荡 偏强运行为主。除了宏观与市场情绪外，高铁水下，国庆前产业链各 环节补库逻辑逐渐加强，相对更加利好炉料以及需求韧性十足的板材 品种，反观建材仍有需求欠佳的拖累。 1、铁元素方面，巴西港口检修影响减弱，致使发运水平再度回升至 正常水平，铁矿需求恢复至高位，厂内库存偏低，中下旬有节前补库 的预期，基本面健康，但螺纹旺季需求有待进一步验证，限制铁矿上 方空间，预计短期价格震荡。废钢基本面矛盾不突出，跟随成品材运 行，预计短期价格维持震荡走势。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 研究员： 余典 从业资 ...