投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-09-16 地缘拉升油价，国内宏观提振化⼯ 油价小幅走高，延续上周涨势。目前交易员正权衡对俄罗斯石油运输 的打击举措，乌克兰正加大对俄罗斯石油基础设施的袭击力度，周末期间 无人机袭击了基涅夫（Kinef）炼油厂（产能高达40万桶/日）；至少有两 艘油轮已经在俄罗斯的普里摩尔斯克完成装载，这表明在上周五乌克兰无 人机对该设施的袭击之后，这个位于波罗的海的港口已经恢复了运营。 美国总统社交媒体发文表示中美谈判进展顺利，这也对金融市场带来乐观 氛围。 板块逻辑： 宏观端利好推升了国内能化品价格。《求是》杂志发表我国领导重要 文章，提出要着力建设我国统一大市场，其中重点提到，"着力整治企业 低价无序竞争乱象。"内卷"重灾区，要依法依规有效治理。"这引发了 市场对内卷重灾区的化工板块的关注，化工集体呈现减仓反弹。同事中央 督察组针对山西煤炭产业链也指出问题，要求上游严格落实总量控制， 煤价反弹。化工的上涨能否有持续性，还需要看看后期是否有真正导致供 给减量的政策出台。 原油：供应压力延续，关注地缘风险 沥青：期权3500持仓集中， ...