报告行业投资评级 未提及。 报告的核心观点 - 9月16日锰硅2601合约报5944，上涨1.02%，现货端内蒙硅锰现货报5750，上涨50元/吨 ，操作上震荡偏多运行对待 [2] - 9月16日硅铁2511合约报5700，上涨0.71%，现货端宁夏硅铁现货报5460，上涨50元/吨 ，操作上震荡偏多运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5944元/吨，环比上涨38元；SF主力合约收盘价5700元/吨，环比持平 [2] - SM期货合约持仓量553301手，环比减少166手；SF期货合约持仓量398446手，环比减少2074手 [2] - 锰硅前20名净持仓-82757手，环比增加1909手；硅铁前20名净持仓-38261手，环比增加639手 [2] - SM5 - 1月合约价差36元/吨，环比下降2元；SF5 - 1月合约价差104元/吨，环比下降4元 [2] - SM仓单59992张，环比减少943张；SF仓单17037张，环比增加720张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报5750元/吨，环比上涨50元；贵州锰硅FeMn68Si18报5680元/吨，环比下降70元；云南锰硅FeMn68Si18报5620元/吨，环比下降80元 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B报5530元/吨，环比上涨30元；青海硅铁FeSi75 - B报5220元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B报5460元/吨，环比上涨50元 [2] - 锰硅指数均值5658元/吨，环比上涨38元；SF主力合约基差-240元/吨，环比上涨50元；SM主力合约基差-194元/吨，环比上涨12元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报24元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）报210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报1100元/吨，环比下降50元；兰炭（中料神木）报690元/吨，环比上涨10元 [2] - 锰矿港口库存452.5万吨，环比增加9.3万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率47.38%，环比上涨0.93%；硅铁企业开工率34.84%，环比下降1.50% [2] - 锰硅供应214130吨，环比增加1295吨；硅铁供应113000吨，环比减少2000吨 [2] - 锰硅厂家库存166800吨，环比增加6300吨；硅铁厂家库存69940吨，环比增加3380吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.98天，环比增加0.74天；硅铁全国钢厂库存14.67天，环比增加0.42天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求122314吨，环比下降1354吨；五大钢种硅铁需求19737.4吨，环比下降338.7吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.85%，环比上涨3.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.20%，环比上涨4.43% [2] - 粗钢产量7737万吨，环比下降228.82万吨 [2] 行业消息 - 1 - 8月份全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较1 - 7月回落0.1个百分点；基础设施投资同比增长2.0%，增速回落1.2个百分点；制造业投资增长5.1%，增速回落1.1个百分点；房地产开发投资同比下降12.9%，降幅扩大0.9个百分点 [2] - 中国8月70城房价出炉，一线城市新房价格环比下降0.1%，二线城市新房环比下降0.3%，降幅均收窄0.1个百分点 [2] - 国家统计局新闻发言人表示下阶段要继续扩大国内需求，实施好提振消费专项行动，持续扩大有效投资，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业产能治理，促进价格合理回升 [2] 观点总结 - 锰硅宏观面美国首次在日本部署“堤丰”导弹系统加剧亚洲军备竞赛；产量自5月中旬以来保持回升趋势，库存中性，原料端进口锰矿石港口库存增加9.3万吨，需求端铁水回升到前期水平；内蒙古现货利润-155元/吨，宁夏现货利润-315元/吨；钢厂9月钢招陆续展开，钢厂压价情绪和工厂挺价情绪并存；技术上日K位于20和60均线上方 [2] - 硅铁宏观面国家统计局新闻发言人表示要加强重点行业产能治理促进价格合理回升；供需方面前期利润改善后产量快速回升，厂家前期套保居多，库存中性，成本端兰炭和宁夏电费上涨成本支撑增强，下游钢材节前预期有部分需求释放；内蒙古现货利润-340元/吨，宁夏现货利润-260元/吨；9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较上轮定价跌230元/吨；技术上日K位于20和60均线之间 [2]