报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26年度全球棉花产量、消费调增，期末库存预估调减，报告相对利多棉市；国内库存维持低位，市场供应趋于偏紧，下游订单略有增加，纺企开机仍维持低位，建议短期暂且观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13895元/吨，环比涨10元/吨；棉纱主力合约收盘价19950元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-34949手，环比减4544手；棉纱期货前20名净持仓-172手，环比增142手 [2] - 棉花主力合约持仓量492631手，环比减5664手；棉纱主力合约持仓量20282手，环比减858手 [2] - 棉花仓单数量4759张，环比减140张；棉纱仓单数量89张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15300元/吨，环比涨51元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20775元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为13388元/吨，环比涨17元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21440元/吨，环比降22元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14224元/吨，环比涨19元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22793元/吨，环比降24元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较上年增48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较上年增54万吨 [2] - 棉花纱价差5475元/吨，环比降31元/吨；工业库存棉花全国87万吨，环比增1.3万吨 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值5万吨，环比增2万吨；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润1025元/吨，环比降18元/吨；商业库存棉花全国148.17万吨，环比减70.81万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比降0.69天；坯布库存天数36.14天，环比降1.1天 [2] - 布产量当月值27亿米，环比降0.79亿米；纱产量当月值199.15万吨，环比降7.35万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比降10495.5万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比降44419.8万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.06%，环比涨0.03%；棉花平值看跌期权隐含波动率11.09%，环比涨0.06% [2] - 棉花20日历史波动率9.75%，环比涨0.37%；棉花60日历史波动率7.04%，环比涨0.06% [2] 行业消息 - 2025/26年度9月美国棉花产量预计增1万包至1320万包，库存使用比率保持在略高于26%的水平 [2] - 截至2025年9月14日当周，美国棉花优良率为52%，前一周为54%，上年同期为39% [2] - 2025/26年度全球棉花产量预测值为2562.2万吨，较上月调增23.1万吨；全球消费调增18.3万吨至2587.2万吨；全球期末库存调减16.8万吨至1592.4万吨 [2] 提示关注 - 今日暂无消息 [2]