黄金珠宝 8 月社零增长 16.8%，关注金 价上涨带动需求 二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z 世代引领新 消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷 等产品走向世界，中国 IP 文化加速渗透。②DeepSeek 等 AI 新技术 与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、 国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，实现估值 修复。 潮玩谷子：泡泡玛特推出首个足金系列产品，IP+战略重要延伸。据南 方日报，泡泡玛特旗下珠宝品牌 popop 官宣首次推出足金系列产品， 涉及 IP 为 Baby Molly。该系列新品包括黄金串珠、吊坠、金条和摆 件，价格分布在 980-56800 元之间。其中价格最贵的是重约 41g 的黄 金摆件，售价超 5 万元。该系列新品并非限定产品，根据工艺不同， 足金系列产品的每克单价主要集中在 1300-1700 元之间，popop 产品 相比大多数品牌金价存在一定溢价，此次足金产品均是一口价。在此 次泡泡玛特推出足金饰品以前，popop 的产品大多采用 S925 银、贝 珠、锆石等本身价值不算高的材料 ...