2025 年 9 月 17 日 星期三 每日大市点评 9 月 16 日，港股大盘连续第二个交易日呈现横盘整理态势，缺乏明确方向，恒生指数全日微跌 8 点或 0.03%，收报 438 点。恒生科指微升 0.6%，收报 6,077 点。昨日大市成交金额录得 2,941 亿港元，港股通净流出 31.8 亿港元。 当前投资者情绪趋于谨慎，逐渐进入观望状态。一方面，中美在马德里举行的会谈未释放超出市场预期的信号，不过中 美双方就以合作方式妥善解决 TikTok 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识，也部分缓解了市 场对于中美关系再度紧张的担忧；另一方面，市场在 9 月 FOMC 会议前夕普遍保持谨慎，静待美联储利率决议结果，尤其 是关注会后新闻发布会以及点阵图释放的政策路径信息。市场尤为关心美联储官员对当前就业市场放缓及外部贸易环境 影响的评估。 从历史经验来看，美联储实施"预防性降息"通常有利于新兴市场及港股表现。然而本轮全球股市已提前计价降息预 期，债市亦已充分反映相关政策影响，叠加港股估值目前仍处于历史较高水平，预计此次降息对港股整体的提振作用可 能较为有限。我们认为，对利率敏感度较高的板块— ...