报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，基本面偏中性，进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 每日观点-豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季供应增加 [2] - 基差：现货8508，基差90，现货升水期货 [2] - 库存：8月22日商业库存118万吨，较前值增2万吨，同比增11.7% [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [2] - 主力持仓：主力多增 [2] - 预期：Y2601在8200 - 8600附近区间震荡 [2] 每日观点-棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季供应增加 [3] - 基差：现货9516，基差34，现货升水期货 [3] - 库存：8月22日港口库存58万吨，较前值增1万吨，同比降34.1% [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [3] - 主力持仓：主力多翻空 [3] - 预期：P2601在9250 - 9650附近区间震荡 [3] 每日观点-菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季供应增加 [4] - 基差：现货10166，基差113，现货升水期货 [4] - 库存：8月22日商业库存56万吨，较前值增1万吨，同比增3.2% [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [4] - 主力持仓：主力空增 [4] - 预期：OI2601在9800 - 10200附近区间震荡 [4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧，棕榈油震颤季 [5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 [5] - 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 供应情况 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等方面，并给出了2015 - 2025年各周数据图表 [6][7][9][17][19][21][23] 需求情况 - 涉及豆油、豆粕表观消费，并给出了2015 - 2025年各周数据图表 [13][15]