报告行业投资评级 - 铝为区间震荡，氧化铝为震荡磨底，铸造铝合金为跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美联储决议投票现“四方混战”，“超级鸽派”或支持降息50个基点，中间派或支持降息25个基点，库克可能支持加息25个基点，部分官员可能维持利率不变 [3] - 美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长，消费者支出强劲或影响美联储降息决策 [3] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0，呈中性 [3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价20975，较T - 1降45；夜盘收盘价21000；LME铝3M收盘价2712，较T - 1涨8 [1] - 沪铝主力合约成交量135963，较T - 1降7586；持仓量154035，较T - 1降28406；LME铝3M成交量22561，较T - 1增1711 [1] - LME注销仓单占比22.48%，较T - 1降0.24%；LME铝cash - 3M价差15.98，较T - 1增11.21；近月合约对连一合约价差 - 10，较T - 1降85；买近月抛连一跨期套利成本65.68，较T - 1降9.66 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2979，较T - 1涨44；夜盘收盘价2962 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量579059，较T - 1增316727；持仓量287402，较T - 1降3784 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 4，较T - 1降32；买近月抛连一跨期套利成本23.80，较T - 1降3.51 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价20480，较T - 1降65；夜盘收盘价20555 [1] - 铝合金主力合约成交量2608，较T - 1增250；持仓量8000，较T - 1降235 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 25.00，较T - 1降40；现货升贴水 - 50，较T - 1持平 [1] 现货市场 电解铝 - 上海保税区Premium 90，较T - 1持平；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 237.5，较T - 1持平 [1] - 预培阳极市场价持平，佛山铝棒加工费160，较T - 1降10；山东1A60铝杆加工费250，较T - 1持平 [1] - 铝锭精废价差295，较T - 1涨10；电解铝企业盈亏4562.01，较T - 1涨19.25 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1497.31，较T - 1持平；铝3M进口盈亏 - 1272.70，较T - 1持平；铝板卷出口盈亏2552.73，较T - 1涨104.18 [1] - 国内铝锭社会库存62.90万吨，较T - 1持平；上期所铝锭仓单7.57万吨，较T - 1涨0.06；LME铝锭库存48.38万吨，较T - 1降0.15 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价3083，较T - 1降11；氧化铝连云港到岸价(美元/吨) 349，较T - 1降10；到岸价(元/吨) 3005，较T - 1降50 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨) 335，较T - 1降5；山西氧化铝企业盈亏28，较T - 1降10 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨) (Al:48 - 50%, Si:8 - 10%) 70，较T - 1持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨) (Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)持平 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨) (Al:43 - 45%, Si:2 - 3%) 75，较T - 1持平；阳泉铝土矿价格 (含税现货矿山价,AI:Si = 4.5) 550，较T - 1持平 [1] 铝合金 - ADC12理论利润170，较T - 1涨8；保太ADC12 20600，较T - 1持平；保太ADC12 - A00 - 350，较T - 1持平 [1] - 三地库存合计48620，较T - 1增102 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百) 2810，较T - 1持平 [1]