报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围回暖，成材价格震荡偏强，8月经济数据放缓增加刺激政策推出可能性，地产销售弱、出口量回落，螺纹需求乏力、热卷需求有韧性，钢价后续或下探，需关注原料端扰动 [3] - 铁矿石价格短期震荡运行，后续关注下游需求恢复及去库速度，以及中美会谈结果对商品氛围的影响 [6] - 锰硅和硅铁基本面不理想，操作性价比低，大概率跟随黑色板块行情 [11] - 工业硅短期估值偏中性，关注行业去产能进展及供给端复产情况；多晶硅盘面价格受政策影响大，关注产能整合及下游顺价进展 [15][16] - 玻璃建议谨慎偏多看待，纯碱预计窄幅波动 [18][19] - 短期黑色板块价格有回调风险，但后续或具备多配性价比，可关注十月中旬附近做多机会 [10] 各品种总结 钢材 - 期货表现：螺纹钢主力合约收盘价3166元/吨，涨0.956%，注册仓单269959吨，持仓量195.6248万手；热轧板卷主力合约收盘价3402元/吨，涨0.949%，注册仓单58841吨，持仓量139.0939万手 [2] - 现货表现：螺纹钢天津汇总价3230元/吨、上海3270元/吨；热轧板卷乐从汇总价3420元/吨、上海3430元/吨 [2] - 市场分析：宏观经济数据不佳，地产销售弱，螺纹表需低迷、库存压力大，热卷产量回升、表需较好、库存小降，卷螺走势分化，钢价或下探，关注原料端扰动 [3] 铁矿石 - 期货表现：主力合约（I2601）收至803.50元/吨，涨0.94%，持仓53.24万手，加权持仓量84.58万手 [5] - 现货表现：青岛港PB粉797元/湿吨，折盘面基差44.25元/吨，基差率5.22% [5] - 市场分析：海外发运回升，近端到港量回落，铁水产量上升，需求有支撑，港口和钢厂库存回升，矿价短期震荡，关注下游需求及中美会谈结果 [6] 锰硅硅铁 - 期货表现：锰硅主力（SM601合约）收涨0.647%，硅铁主力（SF511合约）收平 [8][9] - 现货表现：天津6517锰硅报价5820元/吨，天津72硅铁报价5750元/吨 [8][9] - 市场分析：锰硅基本面不理想，硅铁供需无明显矛盾，二者操作性价比低，跟随黑色板块行情 [11] 工业硅、多晶硅 - 工业硅 - 期货表现：主力（SI2511合约）收盘价8915元/吨，涨1.31%，加权合约持仓512319手 [13] - 现货表现：华东不通氧553报价9100元/吨，421报价9600元/吨 [13] - 市场分析：产能过剩、库存高、需求不足，价格短期震荡，关注去产能及复产情况 [14][15] - 多晶硅 - 期货表现：主力（PS2511合约）收盘价53670元/吨，涨0.23%，加权合约持仓293968手 [15] - 现货表现：SMM口径N型颗粒硅等价格上调 [15] - 市场分析：盘面受政策影响大，供需无显著改观，关注产能整合及下游顺价进展 [16] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 期货表现：主力合约收1237元/吨，涨2.49% [18] - 现货表现：华北大板报价1150元，华中报价1110元 [18] - 市场分析：行业供应小幅上升，库存下降，终端需求弱，建议谨慎偏多看待 [18] - 纯碱 - 期货表现：主力合约收1339元/吨，涨2.37% [19] - 现货表现：沙河重碱报价1244元 [19] - 市场分析：行业供应小幅收缩，下游节前备货，交投氛围一般，预计窄幅波动 [19]