报告行业投资评级 - 谨慎看空：原油、LPG、乙二醇、沥青 [1][3][5] - 空头反弹：L、PP、PVC、玻璃、纯碱 [1][5] - 谨慎看多：PX、PTA、尿素、天然气 [1][3][5] - 看多：甲醇 [4] 报告的核心观点 - 原油受地缘扰动油价反弹，但 OPEC+扩产使供给压力上升，中长期油价或承压至 60 美元左右 [8][10] - LPG 成本端原油有下探空间，化工利润下滑需求转弱，中长期中枢预计下移 [13][14] - L 市场情绪好转，基本面将转供需双强，棚膜旺季开启需求支撑走强 [19] - PP 成本支撑好转，停车比例提升供给压力缓解，下游需求进入旺季 [24] - PVC 市场情绪好转盘面反弹，但基本面供强需弱，库存累库压力仍存 [29] - PX 供需紧平衡但库存偏高，宏观利多因素下谨慎看多 [33][34] - PTA 加工费低供应压力增加，需求旺季预期下 9 月供需紧平衡四季度宽松 [37] - MEG 国内装置降负进口低，库存支撑盘面，新装置投产预期下区间震荡偏弱 [41] - 甲醇基本面弱势但下方空间有限，关注 01 合约逢低加多机会 [45] - 尿素短期收紧供应预期宽松，内需弱外需好，价格上有顶下有底 [50][51] - 天然气受地缘影响短期反弹，气温转凉需求上升 [55] - 沥青成本端有压缩空间，供给压力上升，中长期价格承压 [60][61] - 玻璃市场情绪好转，库存下降但终端需求疲弱，短线偏多 [65] - 纯碱企业库存下降，需求刚需，供给压力有望缓解，短期偏多中长期反弹偏空 [69] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：9 月 16 日，WTI 主力 63.82 美元/桶，Brent 主力 68.47 美元/桶，SC 主力 493.5 元/桶，隔夜国际油价上涨 [6] - 基本逻辑：俄乌冲突使部分原油出口受阻，OPEC+扩产供给压力上升，美国消费旺季结束需求支撑下降 [8] - 基本面：OPEC+将讨论成员国最大产，预计 2025 - 2026 年需求增速稳定，美国商业原油库存增加 [9] - 策略推荐：空单继续持有，SC 关注【495 - 505】 [10] LPG - 行情回顾：9 月 16 日，PG 主力合约 4494 元/吨，环比下降 0.42% [12] - 基本逻辑：成本端原油有下探空间，化工利润下滑需求转弱，仓单持平，供给增加需求开工率下降，库存上升 [13] - 策略推荐：空单加持，PG 关注【4400 - 4500】 [14] L - 行情回顾：L01 收盘价 7209 元/吨，主力持仓量 53 万手，仓单量增加 [17] - 基本逻辑：市场情绪好转，本周产量下滑下周预计回升，棚膜旺季开启需求支撑走强 [19] - 策略推荐：回调试多，L【7200 - 7350】 [19] PP - 行情回顾：PP01 收盘价 6939 元/吨，主力持仓量 76.3 万手，仓单量持平 [22] - 基本逻辑：成本支撑好转，停车比例提升供给压力缓解，下游需求进入旺季 [24] - 策略推荐：回调试多，PP【6900 - 7050】 [24] PVC - 行情回顾：V01 收盘价 4847 元/吨，主力持仓量 129 万手，仓单量增加 [27] - 基本逻辑：市场情绪好转盘面反弹，基本面供强需弱，库存累库压力仍存 [29] - 策略推荐：回调试多，V【4900 - 5050】 [29] PX - 行情回顾：9 月 12 日，PX 现货 6864 元/吨，PX11 合约 6712 元/吨，主力成交量和持仓量有变化 [32] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，需求端 PTA 加工费低装置提负，供需紧平衡库存偏高，宏观利多 [33] - 策略推荐：日内短线逢低布局多单，空单逐步止盈，PX511【6725 - 6820】 [34] PTA - 行情回顾：9 月 12 日，PTA 华东 4565 元/吨，TA01 收盘 4648 元/吨，主力成交量和持仓量增加 [36] - 基本逻辑：加工费低供应压力增加，需求旺季预期下 9 月供需紧平衡四季度宽松 [37] - 策略推荐：空单止盈，关注做扩 PTA 加工费机会，日内短线逢低布局多单 [3] MEG - 行情回顾：9 月 12 日，华东地区乙二醇现货 4378 元/吨，EG01 收盘 4319 元/吨，主力成交量和持仓量有变化 [40] - 基本逻辑：国内装置降负进口低，库存支撑盘面，新装置投产预期下区间震荡偏弱 [41] - 策略推荐：空单止盈，关注逢高布空机会，EG01【4255 - 4300】 [42] 甲醇 - 行情回顾：9 月 12 日，华东地区甲醇现货 2317 元/吨，主力 01 合约收盘 2379 元/吨，主力成交量和持仓量有变化 [44] - 基本逻辑：装置检修量增加，供应压力大，需求止跌，社库累库，成本支撑企稳 [45] - 策略推荐：关注 01 合约逢低加多机会，MA01【2365 - 2400】 [47] 尿素 - 行情回顾：9 月 12 日，山东地区小颗粒尿素现货 1660 元/吨，主力合约收盘 1663 元/吨，主力成交量和持仓量有变化 [49] - 基本逻辑：短期收紧供应预期宽松，内需弱外需好，库存累库，成本支撑企稳 [50][51] - 策略推荐：中长线关注 01 逢低布局多单机会 [4] LNG - 行情回顾：9 月 16 日，NG 主力合约 3.300 美元/百万英热，美国亨利港现货等价格有变化 [54] - 基本逻辑：受地缘影响短期反弹，气温转凉需求上升 [55] - 策略推荐：NG 关注【2.997 - 3.155】 [56] 沥青 - 行情回顾：9 月 16 日，BU 主力合约 3426 元/吨，山东、华东、华南市场价持平 [59] - 基本逻辑：成本端有压缩空间，供给压力上升，库存下降 [60] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3400 - 3500】 [61] 玻璃 - 行情回顾：FG01 收盘价 1185 元/吨，主力持仓量增加 [63] - 基本逻辑：市场情绪好转，库存下降但终端需求疲弱 [65] - 策略推荐：短线偏多，FG【1220 - 1260】 [65] 纯碱 - 行情回顾：SA01 收盘价 1287 元/吨，主力持仓量减少 [67] - 基本逻辑：企业库存下降，需求刚需，供给压力有望缓解 [69] - 策略推荐：短期偏多中长期反弹偏空，SA【1310 - 1350】 [69]