报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内政策预期升温，增量政策有望接续，财政端加码可期；美国通胀前景更明朗，9月美联储大概率重启降息周期 [1] - 商品和股指期货策略为工业品和贵金属逢低多配 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内8月外部压力边际增加，出口有所转弱、关税压力增加，近期频提稳增长政策，8月经济数据显现“工业缓、投资弱、消费淡”特征，9月16日沪深京三市超3500股飘红，创业板涨0.7%，机器人概念爆发，国内商品期货多数上涨 [1] - 美国8月ISM制造业指数连续六个月萎缩，8月CPI同比增2.9%，PPI增速回落，新增非农和失业率不及预期，零售销售月率录得0.6%，9月美联储大概率重启降息周期，CBO大幅下调今年美国经济增长预期，9月15日下调日本汽车进口关税 [1] 商品分板块 - 国内供给侧敏感的是黑色板块和新能源金属，海外通胀预期关注贵金属和农产品等标的 [2] - 黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块长期供给受限未缓解但近期边际供给略增，能源中期基本面供给偏宽松，化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注，农产品短期受关税和通胀预期驱动，贵金属在美联储降息窗口迎来多配契机 [2] 策略 - 商品和股指期货方面，工业品和贵金属逢低多配 [3] 要闻 - 商务部等9部门印发扩大服务消费政策措施，推动多领域开放试点，支持纳入鼓励外商投资产业目录 [5] - 中美经贸中方牵头人与美方牵头人在西班牙马德里会谈，就多方面达成基本框架共识 [5] - 9月16日市场全天探底回升，沪深京三市超3500股飘红，成交2.36万亿，沪指涨0.04%，深成指涨0.45%，创业板指涨0.68%，机器人等概念走强，猪肉股调整 [5] - 9月16日金价攀升至历史新高，美国8月零售销售月率超预期，美联储9月议息名单敲定，市场预期本周降息，美国下调日本汽车进口关税 [5]