宏观经济与政策 - 美国8月CPI同比2.9%，核心CPI同比3.1%，符合市场预期，关税传导温和[15][16] - 美国8月新增非农就业人数12万人，低于平衡新增就业区间15-18万人，失业率缓慢提升[7][9] - 中国8月新增社融2.6万亿元，同比少增4630亿元，政府债融资同比少增2519亿元[18] - M1同比连续回升，居民定期存款活化和企业结汇高增是主要原因，M2同比保持高位[21] - 美联储降息预期持续强化，市场预计年内或有2-3次降息，首次降息概率超90%[16][28][38] 行业动态与市场 - 商业航天全球市场规模4800亿美元，中国2025年规模有望突破2.5万亿元[23] - 原油运价飙升，中东-中国航线TCE跳涨至超6万美元，创近期新高[71] - 动力煤价格见顶回落，北方黄骅港Q5500平仓价688元/吨，周环比下跌0.4%[73][77] - 全球权益市场表现强劲，MSCI全球指数上涨1.7%，新兴市场领涨[37][38] - A股市场估值全面上升，万得全APE-TTM历史分位领涨2.7个百分点[47][48]