中诚信国际特别评论 www.ccxi.com.cn 特别评论 2025 年 9 月 目录 | 要点 | 1 | | --- | --- | | 主要关注因素 | 2 | | 结论 | 12 | 联络人 | 作者 | | | --- | --- | | 政府公共评级部 | | | 张丽华 | lhzhang@ccxi.com.cn | | 杨怡 | yangyi@ccxi.com.cn | 中诚信国际 一揽子化债以来，城投公司并购 上市公司事件特征观察 要点 ⚫ "一揽子化债方案"实施以来，在清隐债、退平台、融资受限等 背景下，为了突破融资限制，"城投转型"再度冲上"热点"， 2024 年城投公司并购上市公司事件有所上升。但受融资渠道的收紧、 资金压力的增大等影响，相较 2019~2023 年 6 月 30 日城投公司并 购上市公司特征来看，2023 年 7 月以来城投公司并购上市公司股 权单笔交易金额及溢价空间进一步收缩，同时被并购上市公司总 资产及盈利均呈下滑的趋势；另或因区县级城投公司融资渠道收 紧更为严重、资金压力更大，区县级城投公司并购上市公司积极 性下降明显。 ⚫ 2023 年 7 月 1 日至 2 ...