报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况，发现城投债和产业债中长久期中高评级债项流动性均下降 [1] 相关目录总结 城投债：中长久期中高评级债项流动性下降 - 中长久期中高评级高等级流动性城投债数量减少，分区域看，江苏增加，山东、四川、天津减少，重庆维持；分期限看，1年以内增加，1 - 2年、3 - 5年、5年期以上减少，2 - 3年维持；分隐含评级看，AAA、AA+减少，AA、AA(2)、AA - 维持 [7] - 收益率方面，分区域、期限、隐含评级看，高等级流动性债项收益率整体以上行为主，区域上行幅度集中在2 - 7bp，期限波动幅度集中在3.2 - 5.2bp，5年期以上约3bp，隐含评级上行幅度集中在2 - 6bp [9] - 升幅前二十主体级别以AA为主，区域集中在江苏、浙江、山东，涉及建筑装饰等行业；降幅前二十主体级别以AA为主，区域以浙江、山东等为主，涉及建筑装饰、综合、社会服务等行业 [11][12] 产业债：中长久期中高评级债项流动性下降 - 中长久期中高评级高等级流动性债项数量减少，分行业看，房地产、公用事业、交通运输行业减少，煤炭、钢铁行业维持；分期限看，2 - 3年增加，1 - 2年、3 - 5年、5年期以上减少，1年以内维持；从隐含评级看，AA增加，AAA、AAA - 、AA+减少，AAA+维持 [17] - 收益率方面，分行业、期限、隐含评级看，高等级流动性债项收益率整体以上行为主，行业波动幅度集中在1 - 8bp，期限上行幅度集中在2 - 8bp，隐含评级上行幅度集中在1 - 10bp [18][19] - 流动性得分升幅前二十主体行业以建筑装饰、环保、公用事业等为主，主体级别以AAA、AA+为主，债券所属行业以交通运输、公用事业为主；降幅前二十主体以建筑装饰、房地产、交通运输等为主，主体级别以AAA、AA+为主，债券所属行业以交通运输、建筑装饰等为主 [21]