报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面筑底中后续有反弹机会，上方关注 1730 元/吨附近压力，但宽松格局尚未逆转，市场缺乏驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素低开低走日内偏弱震荡，现货收单热情不及昨日，价格小涨后成交不畅，行情稳定为主 [1] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格多在 1600 - 1630 元/吨，河北部分工厂报价 1680 - 1690 元/吨，高报价工厂主要执行出口集港订单 [1][4] - 尿素日产维持在 19 万吨左右，前期产量下滑后随着装置复产及产能投放，日产预计偏高位运行，压制尿素价格 [1] - 价格跌至低位后下游拿货情绪转好，复合肥工厂开工率偏低，终端需求疲软且前期备货近 78 成，厂内成品库存高企，企业以库存去化为重点，后续高位开工几率不大 [1] - 本期库存增加且高企，大幅高于往年同期，制约尿素价格上行 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力 2601 合约 1685 元/吨开盘，低开低走，日内偏弱震荡，收于 1681 元/吨，涨跌幅 -0.59%，持仓量 281488 手（+4154 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中，多头 +3121 手，空头 +1492 手，徽商期货净多单 +1313 手、融达期货净多单 +804 手，中信期货净空单 -4548 手，国泰君安净空单 +835 手 [2] - 2025 年 9 月 17 日，尿素仓单数量 8268 张，环比上个交易日 -11 张，其中眉山邦力达 -11 张 [2] 现货方面 - 现货收单热情不及昨日，价格小涨后成交不畅，行情稳定为主 [4] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格范围多在 1600 - 1630 元/吨，河北部分工厂报价 1680 - 1690 元/吨，高报价工厂主要执行出口集港订单 [4] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1 月合约基差 -21 元/吨（+5 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 9 月 17 日，全国尿素日产量 19.06 万吨，较昨日 +0.2 万吨，开工率 80.54% [10] 企业库存数据 - 截至 2025 年 9 月 17 日，中国尿素企业总库存量 116.53 万吨，较上周增加 3.26 万吨，环比增加 2.88% [13] 预售订单天数 - 截至 2025 年 9 月 17 日，中国尿素企业预收订单天数 6.18 日，较上周期减少 0.7 日，环比减少 10.17% [13]