报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各能源化工品给出投资观点，包括对二甲苯短期反弹中期偏弱、PTA短期反弹中期偏弱等多种情况 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯和PTA短期有反弹，中期仍偏弱；MEG进行1 - 5月差反套 [2][4] - 对二甲苯因上游价格走强同比小幅上涨，但下游基本面黯淡；PTA利润率为负远低于盈亏平衡水平；MEG本周及下周现货有成交价格统计 [5][7][10] - 对二甲苯短期跟随油价反弹，关注政策落地和终端补库，11 - 01正套持有，1 - 5反套，PXN压缩头寸220美金以下止盈；PTA短期跟随油价反弹，11 - 01正套持有，1 - 5反套，01/05合约PTA加工费反弹空；MEG市场关注反内卷政策，中期单边趋势偏弱，1 - 5反套 [12][13] 橡胶 - 震荡偏弱 [2][14] - 期货市场日盘、夜盘收盘价等有变动，成交量、持仓量等有变化；现货市场外盘报价部分有变动，基差、月差等有变动 [15] - 全乳与RU主力基差环比走扩，混合标胶与RU主力价差环比走缩；半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率有变化；顺丁橡胶出厂价格稳定但成交跟进力度偏弱 [17] 合成橡胶 - 震荡承压 [2][18] - 期货市场顺丁橡胶主力日盘收盘价、成交量等有变动；现货市场顺丁、丁苯、丁二烯价格有变动；基本面顺丁开工率等无变动 [18] - 国内顺丁橡胶样本企业库存量环比减少；丁二烯华东港口库存下降；顺丁橡胶短期震荡承压，基本面供需双增但供应增速高于需求增速，库存压力增加 [19][20] 沥青 - 随油震荡，窄幅运行 [2][21] - 期货市场BU2510、BU2511收盘价、成交量等有变动；现货市场山东、长三角批发价等有变动；炼厂开工率上升，库存率下降 [21] - 本周国内沥青装置检修量增加，重交沥青企业产能利用率下降，改性沥青企业产能利用率上升，沥青企业厂家样本出货量增加 [34][35] LLDPE - 中期震荡行情 [2][36] - 期货市场L2601收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场华北、华东、华南价格有变动 [36] - 受宏观情绪影响短期偏强，需求因农膜行业旺季备货好转，9月底镇海炼化检修或缓解供应压力，库存同比偏低且本周小幅去库 [37] PP - 后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市 [2][40] - 期货市场PP2601收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场华北、华东、华南价格有变动 [40] - 国内PP市场稳中松动，短期需求环比改善但成本端弱，供应端压力增加，需注意假期、美联储降息等因素影响 [41] 烧碱 - 宽幅震荡 [2][44] - 01合约期货价格、山东最便宜可交割现货32碱价格等有数据 [44] - 山东省内液碱走货不佳库存累积，部分企业价格下调；烧碱上涨驱动不足，盘面交易山东地区现货降价，受反内卷、反通缩情绪影响短期宽幅震荡 [45][46] 纸浆 - 宽幅震荡 [2][50] - 期货市场纸浆主力日盘、夜盘收盘价等有变动；现货市场针叶浆、阔叶浆等价格有变动；基差、月差有变动 [51] - 纸浆市场期弱现稳、针阔分化，港口库存高位，需求端原纸利润低迷压制补库动能，生活用纸市场价格暂稳交投平平 [52][53] 玻璃 - 原片价格平稳 [2][54] - 期货市场FG601收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场沙河、湖北、浙江市场价有变动 [55] - 国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，中下游采购积极性一般，交投氛围不温不火 [55] 甲醇 - 震荡承压 [2][57] - 期货市场甲醇主力收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场江苏、内蒙等价格有变动 [58] - 本周甲醇港口库存窄幅波动，华东去库华南累库；现货价格指数下降，市场交投氛围略弱；短期主力合约区间震荡承压，上方受供应端压力抑制，下方有基本面好转预期和反内卷政策支撑 [60][61] 尿素 - 震荡承压 [2][62] - 期货市场尿素主力收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场尿素工厂价、贸易商价格有变动；供应端开工率、日产量有变动 [63] - 中国尿素企业总库存量环比增加，国内需求不及供应；尿素短期震荡承压，中期震荡承压逻辑维持不变 [64][65] 苯乙烯 - 中期偏空 [2][66] - 苯乙烯2511、2512等合约价格有变动；EB - BZ、非一体化利润等有变动 [66] - 能化反内卷概念重提，OPEC增产使成本中枢下移，短期偏弱，需关注持货方砍仓盘，盘面持仓矛盾缓和 [67] 纯碱 - 现货市场变化不大 [2][68] - 期货市场SA2601收盘价、成交量等有变动；基差、月差有变动；现货市场华北、华东、华中价格无变动 [69] - 国内纯碱市场走势坚挺，个别企业价格上移，装置小幅调整，下游需求一般，国庆前订单询单增加，预计短期震荡调整 [69] LPG、丙烯 - LPG短期窄幅偏强震荡；丙烯短期高位偏弱运行 [2][71][72] - 期货价格PG2510、PG2511等有变动；持仓、成交有变动；价差有变动；产业链PDH开工率、MTBE开工率等有变动 [72] - 10月份CP纸货丙烷、丁烷价格有变动；有国内PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [76][77] PVC - 宽幅震荡 [2][80] - 01合约期货价格、华东现货价格等有数据；基差、1 - 5月差有数据 [78] - 华东地区电石法五型现汇库提价格持稳，国内PVC现货市场震荡企稳，供需基本面双弱，终端采购积极性欠佳；市场反通缩、反内卷因素使短期偏强，但基本面供应高开工、内需弱、库存累库、仓单上升使中期有压力 [78] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘转弱，短期调整走势；低硫燃料油上行趋势中断，外盘现货高低硫价差高位震荡 [2][81] - 期货市场FU2510、FU2511等收盘价、成交量等有变动；仓单有变动；现货价格新加坡MOPS、新加坡Bunker等有变动 [81] 集运指数（欧线） - 10承压运行；12、02宽幅震荡 [2][83] - 期货市场EC2510、EC2512等收盘价、成交量等有变动；价差有变动；即期运价各联盟有价格情况 [83][92] - 集运指数（欧线）偏弱运行，现货市场运费下调带动盘面回落；即期运费后续或沿用或微跌；供给端10月、11月运力有情况；2510合约交割结算价或在1000 - 1100点之间，2512合约在1550 - 1800点之间宽幅震荡，中长期考虑02 - 04正套和12 - 04正套逢低入场 [91][93][94] 短纤、瓶片 - 短期跟随成本波动，中期有压力 [2][97] - 短纤2510、2511等合约价格有变动；瓶片2510、2511等合约价格有变动；短纤和瓶片主力持仓量、成交量等有变动 [97] - 短纤期货跟随原料震荡盘整，现货工厂报价维稳，成交按单商谈，产销率为54%；瓶片上游聚酯原料期货小幅上涨，工厂报价多稳，市场成交气氛一般 [97][98] 胶版印刷纸 - 低位震荡 [2][100] - 现货市场山东、广东市场各纸种价格无变动；成本利润方面税前、税后毛利有变动；期货收盘价、1 - 3价差有变动；基差有变动 [100] - 山东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格稳定，个别停机产线复产，开工小幅回升，经销商走货不快，下游采购积极性低；广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格持平，供应变化不大，纸厂稳价出货，经销商出货偏刚需，下游印厂观望拿货 [101][103] 纯苯 - 四季度偏弱 [2][105] - BZ2603、BZ2604等合约价格有变动；纯苯华东港口库存、苯乙烯华东港口库存有变动 [105] - 江苏纯苯港口样本商业库存去库，苯乙烯港口样本库存下降；山东纯苯非长协成交量和价格有变动，华东纯苯现货商谈等价格有变动 [106]