报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析，包括基本金属、贵金属、黑色产业、农产品、能源化工等，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 各品种总结 基本金属 - 铜：昨日铜价震荡偏弱，为回避议息会议下跌，供应端铜矿紧张、国内检修增加，建议逢低买入[2] - 铝：昨日电解铝主力合约收盘价跌0.31%，供应产能增加、需求消费回暖，议息会议临近铝价短期回落，后续看多，建议逢低做多；氧化铝主力合约收盘价跌1.41%，供需偏空格局未改，预计价格震荡偏弱，建议观望[2][4] - 铅：昨日沪铅2510合约收盘价涨0.26%，供应区域性收紧、消费稳中待升、库存小幅累积，建议逢低做多[4] - 工业硅：周三主力11合约收涨0.56%，供给端开炉率提升、库存累库，需求端多晶硅等开工较好，预计盘面8200 - 9200区间震荡，建议观望[4] - 多晶硅：周三主力11合约收跌0.34%，供给端产量持稳、库存累库，需求端下游产品价格波动有限、光伏装机需求悲观，预计盘面5.2 - 5.7万之间震荡，可关注11 - 12反套机会[4] - 锡：昨日锡价震荡偏弱，供应端锡矿紧张、佤邦复产，建议震荡偏强思路对待[4] 贵金属 - 黄金和白银：贵金属价格回落，美联储降息但声明等存在矛盾引发市场波动，国内黄金ETF资金流入，库存有变化；去美元化逻辑下，短期黄金高位震荡、中期看多，白银跟随黄金，国内突破10000元关口建议获利了结[3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2601合约收涨，建材供需中性偏弱、板材需求稳定，钢材供需季节性偏弱、结构性分化，建议多单止盈离场，激进者做空，RB01参考区间3130 - 3220[6] - 铁矿石：主力2601合约收涨，供需维持中性偏强，预计垒库慢于季节性规律，建议观望，I01参考区间790 - 820[6] - 焦煤：主力2601合约收跌，铁水产量上升、钢厂利润收窄，供应端库存分化，期货估值偏高，建议2605多单止盈，JM01参考区间1190 - 1260[6] 农产品 - 豆粕：隔夜CBOT大豆下跌，供应端美豆减产、南美增产，需求端美豆压榨增、新作出口需求存博弈，短期内外分化，中期取决关税政策[7] - 玉米：玉米2511合约跌幅加大，进口谷物拍卖增加供应、成交率低，新作预期增产且成本下降，期价预计震荡回落[7][8] - 白糖：郑糖01合约收跌，国际巴西产量主导原糖，国内南方甘蔗长势好、部分甜菜产区有问题，建议期货逢高空、期权卖看涨[8] - 棉花：隔夜美棉期价收跌，国际采摘进度、进口量有变化，国内郑棉窄幅震荡，建议逢低买入，以13800 - 14500元/吨区间策略为主[8] - 原木：原木09合约收涨，港口库存平稳、现货价格平稳、需求未改善，建议观望[8] - 棕榈油：昨日马棕下跌，供应端处于增产周期，需求端出口环比增加，近端累库、远端减产预期，P单边交易难度大，月间偏反套[8] - 鸡蛋：鸡蛋2511合约窄幅震荡，双节备货提振需求，但供应充足、成本下移，短期蛋价上涨尾声，期货预计偏强震荡[8] - 生猪：生猪2511合约延续跌势，双节消费回升但供应充裕，政策面利好，建议关注反套策略[8][9] 能源化工 - LLDPE：主力合约小幅震荡，供给端国产供应回升、进口量或减少，需求端农地膜旺季启动，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套[10] - PVC：v01收跌，基本面供需弱平衡，供应增加、需求回落、库存新高，建议逢高空配[10] - PTA：PXCFR中国价格和PTA华东现货价格有数据，PX供应提升、PTA供应压力大，聚酯负荷回升，PX去库、PTA累库，PX预计价格偏强，PTA远月逢高沽空加工费[10] - 橡胶：周三震荡走跌，原料价格有变化，库存去库，原料支撑仍存、需求存走弱预期，震荡行情延续[9][10][11] - 玻璃：fg01合约持平，供需弱平衡，供应端日融量、库存、下游订单和开工率有数据，建议多配[11] - PP：主力合约小幅震荡，供给端国产供应增加、出口窗口打开，需求端下游开工率回升，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套[11] - MEG：华东现货价格和基差有数据，供应端关注重启进度、进口供应提升有限，库存低位，供需平衡，空单止盈离场[11] - 原油：昨日油价走弱，供应端关注俄罗斯出口、欧佩克+增产，需求端汽油旺季结束、炼厂检修，建议逢高做空，关注SC12合约500元/桶附近做空机会[11] - 苯乙烯：EB主力合约下跌，供给端纯苯和苯乙烯库存正常偏高，需求端下游企业亏损、开工率回升，短期盘面震荡，中长期建议逢高布局远月合约空单或做空利润[12] - 纯碱：sa01收涨，弱平衡下季节性改善，供应端开工率提升、库存下降，下游需求好转，建议多配[12] - 烧碱：sh01合约收涨，供需健康，供应端利用率、库存有数据，非铝需求季节性恢复，建议找低点多配[12]