商品期货早班车 2025年09月18日 星期四 招商期货 敬请阅读末页的重要说明 贵 市场表现：贵金属价格回落，议息会议前资金获利回吐。 金 属 基本面：美联储如期降息 25 个基点，但其公开声明、经济预测以及鲍威尔新闻发布会上的讲话之间存在明显 矛盾，引发了市场的剧烈波动。一方面，美联储承认劳动力市场走弱并开启降息。但另一方面，其发布的经 济预测却显示通胀上行、仍处于较高位。随后鲍威尔在记者会上将此次降息定义为"风险管理"，这又被市场 解读为鹰派立场。国内黄金 ETF 资金继续流入，COMEX 黄金库存 1220 吨，增加 2 吨；上期所黄金库存 54 吨，微增 0.6 吨；伦敦 8 月黄金库存 8830 吨；上期所白银库存 1221 吨，减少 10 吨，金交所白银库存上周 库存 1252 吨，增加 4 吨，COMEX 白银库存 16337 吨，曾家 2 吨；伦敦 8 月白银库存增加 447 吨至 24643 吨；印度 7 月白银进口约 340 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 15217 吨，增加 65 吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储如期降息，但展望存在矛盾，价格处于历史 ...