报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年9月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15310元/吨，较上一交易日涨10元/吨；2024/25北疆地方机采4129/30B/杂3.5内较多销售基差在CF01+1500及以上，疆内自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较低销售基差在CF01+1100 - 1250区间，较多同品质报价在CF01+1250及以上，内地自提 [7] - 纯棉纱市场行情一般，旺季不及预期且弱于往年，下游刚需采购，纺企顺价走货，棉纱价格持稳但重心下移；全棉坯布市场出货维持，价格平稳，实际成交视量协商；家纺织厂订单竞争激烈，工费低迷，织厂优先去库存 [7] - 海外市场因预期美联储本周降息、美元指数下跌，提振美棉走势；国内新花上市前夕成交量低迷，开秤预期价格6.2 - 6.5元/公斤左右，轧花厂等待开秤价格指引；需求端周度成品库存轻微去库，下游织厂开机季节性回升，刚需支撑仍存；基本面变化有限，短期郑棉延续区间震荡调整 [8] 行业要闻 - 截至9月13日当周，巴西（98%）棉花收割进度为96.6%，环比增9.7个百分点，较去年同期慢1.9%，收割基本完成；截至9月11日加工进度36%，因收获偏慢加工落后，新花出口短期下滑；马值、强力等指标较去年下滑 [9] - 截至2025年9月14日当周，美国棉花优良率为52%，前一周为54%，上年同期为39% [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][20]