报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年9月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 - 华东转三级菜油9 - 10月基差为OI2601 + 220，11 - 12月为OI2601 + 230；华东一级菜油9月基差为OI2601 + 310，10月为OI2601 + 330 [7] - 华东市场一级豆油基差价格现货为Y2601 + 150，10月为Y2601 + 160，10 - 1月为Y2601 + 190，2 - 5月为Y2601 + 130，4 - 7月为Y2605 + 200 [7] - 华东24度棕榈油液油分销报价9月基差P2601 - 50，10月基差P2601 + 0，10 - 11月基差P2601 + 50 [7] - 国内油脂板块受美盘豆类油脂及马盘下跌拖累高开低走，EPA提出可再生燃料标准补充规则，中美谈判进展使市场猜测中国或采购美国农产品，四季度大豆进口量可能增加，资金外撤 [7] - 近端菜油延续去库趋势，货源集中，贸易商挺价出货，基差报价走高，需关注中加贸易进展及菜籽原料供应情况 [7] - 预计近期油脂以震荡为主，豆油在8200附近有支撑，棕榈油波动区间大致为9000 - 9600 [7] 二、行业要闻 - 马来西亚9月1 - 15日棕榈油出口量为742648吨，较8月1 - 15日增加2.5%，其中对中国出口1.1万吨，较上月同期0.88万吨增长明显 [8] - Apex Securities分析师称棕榈油产量9 - 10月或再次触顶后下滑，9月出口需求或低迷，因中国和印度7月棕榈油库存维持高位 [8] - 印度8月棕榈油进口量较7月增长15.76%，达到990528吨；豆油进口量下降25.27%，至367917吨；葵花籽油进口量增长28.53%，至257080吨 [8] 三、数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][20]