美联储政策转向 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，政策重心从控通胀转向保就业[1][2] - 点阵图显示2025年预计再降息50个基点（10月、12月各25个基点），2026-2027年各降息25个基点[2][14] - 声明对劳动力市场描述从"稳健"改为"放缓"，新增"失业率上升"和"就业下行风险上升"表述[2][12] 美国经济与就业数据 - 非农新增就业从年初月均12万人锐减至8月不足3万人，失业率从4.1%升至4.3%[12][22] - 核心PCE通胀预期2025年底达3.1%，2026年底回落至2.6%[2][14] - 美联储预计2025年经济增长1.6%，失业率年底升至4.5%[14] 资本市场影响 - 短期美债收益率降幅大于长期美债（1年期降50bp，10年期降31bp）[33] - 美元指数较年初下跌近10%，降息周期下预计进一步承压[33] - 黄金受益于利率下降和地缘政治不确定性，趋势保持强势[34] 对中国市场影响 - 美联储降息减轻中国货币政策约束，打开降准降息空间[35] - 全球流动性宽松利好中国股市增量资金和债市收益率下行[35] - 美元走弱有利于人民币汇率稳定[35]