投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 9 月 18 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2512 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡 | 中长期降息预期仍存，短期全面 降息可能性较低 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡上涨。目前国债期货主要受到货币政策预期以及股市风险偏好的影 响。根据 8 月宏观经济数据可知，信贷数据表现偏弱，消费增速边际减弱，通胀数据表现偏弱，四季 度宏观政策稳需求的预期逐渐升温。短期内全面降息的可能性不高，不过随着海外美联储降息预期逐 渐兑现，四季度国内降息预期仍存。另外，股市风险 ...