报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息25基点，信号鹰鸽参半使主要资产震荡，秘鲁铜产量增长，部分铜矿有产量变动、停工及复产谈判情况，9月中国铜产量预期下降 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价80,560，日涨幅 -0.38%，夜盘收盘价79880，夜盘涨幅 -0.84%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,974，日涨幅 -1.41% [1] - 沪铜主力合约昨日成交61,934，较前日变动 -8,713，持仓179,082，较前日变动4,068；伦铜3M电子盘昨日成交27,540，较前日变动10,725，持仓293,000，较前日变动982 [1] - 沪铜昨日期货库存33,291，较前日变动 -401；伦铜昨日期货库存149,775，较前日变动 -1,175，注销仓单比9.65%，较前日变动 -0.82% [1] - LME铜升贴水昨日价差 -71.13，较前日变动 -11.87；保税区仓单升水、提单升水昨日价差与前日相同；上海1光亮铜价格昨日74,000，较前日降200 [1] - 现货对期货近月价差昨日60，较前日变动 -15；近月合约对连一合约价差昨日0，较前日变动 -10；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日230 [1] - 上海铜现货对LMEcash价差昨日 -489，较前日变动73；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -373，较前日变动40 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日2,043，较前日变动 -42；再生铜进口盈亏昨日 -631，较前日变动79 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上美联储降息25基点，承认劳动力市场走弱，提及通胀上行，点阵图显示年内预计还降息两次，明年预计降息一次，鲍威尔称本次会议50基点降息呼声不高，主要资产震荡 [1] - 产业上秘鲁7月铜产量同比增长2%至228,007吨，2025年前7个月产量约156万吨，同比增长3.3% [1] - 自由港麦克莫兰位于印尼的Grasberg铜矿因营救工人处于停工状态 [3] - 巴拿马准备同第一量子矿产公司就CP铜矿复产谈判，预计今年底或明年初开始 [3] - 7月Codelco产量11.85万吨，增长6.4%；Escondida产量11.48万吨，增长7.8% [3] - 8月中国铜产量环比小增，9月因例行检修和阳极铜供应紧张预计产量下降 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，取值范围【 -2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]