美联储降息决议 - 美联储降息25个基点至4.0%-4.25%，符合市场预期，为时隔9个月后重启降息[2] - 点阵图显示美联储官员中位数预期年内共降息3次，但内部仍有9人主张降息2次或更少[2] - 经济预测小幅上调：2025年GDP增速从1.4%上调至1.6%，2026年从1.6%上调至1.8%[13] 政策立场与市场反应 - 鲍威尔称此次为"风险缓释型"降息，强调就业下行风险但排除降息50bp的可能性[3] - 会议后市场降息预期变化不大，利率期货显示10月和12月连续降息概率约80%[4] - 资产价格V型反转：10年期美债收益率上行6.1bp至4.09%，美元指数涨0.4%至97.0[4] 历史规律与资产影响 - 历史显示非衰退式降息后美股大多上涨，美债收益率下行，黄金中长期上涨[7] - 本次降息影响幅度预计有限，因市场预期已充分定价[7] 对中国货币政策影响 - 美联储降息缓解中国货币宽松的汇率压力，四季度降息概率提升[8] - 中美货币政策周期再度同步，但具体降息节奏仍取决于国内经济基本面[9]