美联储政策调整 - 美联储于2025年9月议息会议降息25个基点至4%-4.25%区间[3][5][6] - 点阵图显示2025年内预计共降息3次（75个基点），2026年和2027年各降息1次[3][6][8] - 预防式降息总幅度预计为75-100个基点，参考历史周期（1995/1998/2019/2024）[3][13] 经济预测更新 - 2025年GDP增速预测从1.4%上调至1.6%，2026年从1.6%上调至1.8%[3][8] - 2026年PCE通胀预测从2.4%上调至2.6%，核心PCE从2.4%上调至2.6%[3][8] - 2026年失业率预测从4.5%微降至4.4%[3][8] 市场影响预期 - 10年期美债利率预计2025年底降至3.8%-4.0%（较前期高点下降约27个基点）[3][15] - 美元指数短期下跌1.8%（从98.4262至96.6434），后续预计震荡[3][16] - 美股科技、地产、银行及中小盘板块获降息支撑[3][16] 风险提示 - 关税可能导致通胀超预期上行并引发螺旋式通胀循环[3][17] - 潜在政治制裁或加剧经济下行风险[3][17]