报告核心信息 - 报告名称为《光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报》，日期为2025年9月18日 [1] 期货合约情况 - I05合约今日收盘价782.5元，较上日涨0.5元；I09合约今日收盘价763.5元，较上日涨1.0元；I01合约今日收盘价804.5元，较上日涨1.0元 [3] - I05 - I09合约今日价差19.0元，较上日降0.5元；I09 - I01合约今日价差 - 41.0元，与上日持平；I01 - I05合约今日价差22.0元，较上日涨0.5元 [3] 基差数据 各品种基差变化 - 卡粉今日价格919元，较上日涨3.0元，今日基差76元，较上日涨2元 [5] - BRBF今日价格822元，较上日降1.0元，今日基差45元，较上日降2元 [5] - 纽曼粉今日价格793元，与上日持平，今日基差27元，较上日降1元 [5] - PB粉今日价格795元，较上日降2.0元，今日基差40元，较上日降3元 [5] - 麦克粉今日价格784元，较上日降1.0元，今日基差41元，较上日降2元 [5] - 罗伊山粉今日价格765元，较上日降2.0元，今日基差33元，较上日降3元 [5] - 金布巴粉61%今日价格766元，较上日降2.0元，今日基差43元，较上日降3元 [5] - FMG混合粉今日价格753元，较上日涨1.0元，今日基差81元，与上日持平 [5] - 超特粉今日价格715元，较上日涨3.0元，今日基差133元，较上日涨2元 [5] - 河钢精粉今日价格1005元，较上日涨5.0元，今日基差170元，较上日涨4元 [5] - 鞍钢精粉今日价格867元，与上日持平，今日基差37元，较上日降1元 [5] - 卡拉拉精粉今日价格927元，较上日涨3.0元，今日基差149元，较上日涨2元 [5] - 本钢精粉今日价格921元，与上日持平，今日基差127元，较上日降1元 [5] - IOC6今日价格799元，较上日降3.0元，今日基差68元，较上日降4元 [5] - KUMBA今日价格854元，较上日降2.0元，今日基差57元，较上日降3元 [5] - 乌克兰精粉今日价格927元，较上日涨3.0元，今日基差105元，较上日涨2元 [5] - 太钢精粉今日价格890元，与上日持平，今日基差 - 37元，较上日降1元 [5] - 马钢精粉今日价格980元，与上日持平，今日基差 - 7元，较上日降1元 [5] - 五矿标准粉今日价格791元，与上日持平，今日基差46元，较上日降1元 [5] - SP10粉今日价格726元，与上日持平，今日基差58元，较上日降1元 [5] 基差图表 - 报告展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非kumba粉的基差图表 [7][8][9] 期货合约规则调整 可交割品种及升贴水调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [10] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [10] 替代品质量差异与升贴水调整 - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分 [10] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，现目前计算X = 1.5 [10] 调整适用合约 - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后规则办理铁矿石期货标准仓单注册 [11] 品种价差情况 各品种价差变化 - PB块 - PB粉今日价差131.0元，较上日降2.0元；PB粉 - 混合粉今日价差42.0元，较上日降3.0元 [12] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差132.0元，较上日降3.0元；PB粉 - 超特粉今日价差80.0元，较上日降5.0元 [12] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差126.0元，较上日涨3.0元；卡粉 - PB粉今日价差124.0元，较上日涨5.0元 [12] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差153.0元，较上日涨5.0元；卡粉 - 麦克粉今日价差135.0元，较上日涨4.0元 [12] - BRBF - PB粉今日价差27.0元，较上日涨1.0元；PB粉 - 麦克粉今日价差11.0元，较上日降1.0元 [12] - PB粉 - 金布巴粉今日价差29.0元，与上日持平；PB粉 - 印粉61%今日价差40.0元，与上日持平 [12] - 纽曼粉 - PB粉今日价差 - 2.0元，较上日涨2.0元；混合粉 - 超特粉今日价差38.0元，较上日降2.0元 [12] - 金布巴 - 超特粉今日价差51.0元，较上日降5.0元；金布巴 - 混合粉今日价差13.0元，较上日降3.0元 [12] - 迁安精粉 - 卡粉今日价差79.0元，较上日降3.0元；迁安球团 - 迁精粉今日价差147.0元，与上日持平 [12] - 迁安精粉 - PB粉今日价差203.0元，较上日涨2.0元；卡粉 + 超特 - 2 * PB粉今日价差22.0元，较上日涨5.0元 [12] - PB块 - 迁安球团今日价差 - 219.0元，较上日降4.0元 [12] 品种价差图表 - 报告展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2 * PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差的图表 [13][15][17] 研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [22] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项郑商所相关荣誉 [22] - 柳浠是光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [22] - 张春杰是光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [22]