短期内国债期货震荡为主 核心观点 今日国债期货均震荡下跌。根据 8 月宏观经济数据可知，信贷数据表现 偏弱，消费增速边际减弱，通胀数据表现偏弱，四季度宏观政策稳需求的预 期逐渐升温。消息面，美联储如期降息 25BP，美联储关注重点由"控通胀" 转向"稳就业"。外部货币环境转向宽松意味着人民币汇率端的制约因素大 大减弱，未来四季度全面降息的预期仍存。不过短期内全面降息的可能性不 高，随着国债期货从前期底部持续反弹，隐含降息预期已经有所体现，短期 内继续反弹的空间预计有限。总的来说，国债期货上有压力，下有支撑，短 期内国债期货以震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 9 月 18 日 国债期货 专业研究·创造价值 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具 ...