报告行业投资评级 - 策略分析为观望，中长期建议逢高做空为主 [1] 报告的核心观点 - 原油出行旺季基本结束，EIA数据显示美国原油超预期大幅去库但精炼油累库幅度超预期，整体油品库存继续增加，美国炼厂开工率回落1.6个百分点 [1] - OPEC+八国决定自2025年10月起实施每日13.7万桶的产量调整，此165万桶/日的产量可根据市场形势变化部分或全部恢复，且将循序渐进进行，后续会议将加剧四季度原油压力，IEA再度提高原油过剩幅度 [1] - 沙特阿美下调10月销往亚洲的阿拉伯轻质原油发货价格1美元/桶，俄罗斯原油贴水扩大后印度继续进口，关注俄乌停火协议谈判及印度采购情况 [1] - 后续消费旺季结束，美国非农就业数据疲软令市场担忧原油需求，OPEC+加速增产，原油供需将转弱 [1] - 此前原油价格大跌部分释放OPEC+会议利空，市场或聚焦欧美对俄罗斯原油制裁，伊拉克等国提交补偿计划缓解供应增加压力 [1] - 以色列袭击哈马斯停火谈判代表团、乌克兰加大对俄石油基础设施打击力度，中东地缘政治风险升温，原油震荡运行 [1] 各目录总结 期现行情 - 今日原油期货主力合约2511合约下跌1.60%至491.8元/吨，最低价491.7元/吨，最高价500.5元/吨，持仓量减少962至33886手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年下半年全球石油库存增幅约210万桶/日，将2025年布伦特原油均价从67.22美元/桶上调至67.80美元/桶，预计四季度跌至59美元/桶，将2026年均价维持在51.43美元/桶 [3] - OPEC将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，IEA将2025年全球石油供应增长预期上调20万桶/日至270万桶/日，将需求增长预测上调6万桶/日至74万桶/日 [3] - 9月17日EIA数据显示，截至9月12日当周美国原油库存减少928.5万桶，汽油库存减少234.7万桶，精炼油库存增加404.6万桶，库欣原油库存减少29.6万桶，缓解供应担忧，整体油品库存继续增加 [3] - OPEC 7月原油产量下调7.3万桶/日至2747.0万桶/日，8月产量环比增加47.8万桶/日至2794.8万桶/日，主要由沙特、伊拉克和阿联酋带动 [4] - 美国9月12日当周原油产量减少1.3万桶/日至1348.2万桶/日，较去年12月上旬历史最高位回落14.9万桶/日 [4] - 美国原油产品四周平均供应量减少至2067.1万桶/日，较去年同期增加1.95%，偏高幅度有所减少 [4] - 汽油周度需求环比增加3.55%至881.0万桶/日，四周平均需求891.9万桶/日，较去年同期增加0.49%；柴油周度需求环比增加7.23%至362.1万桶/日，四周平均需求372.7万桶/日，较去年同期减少1.77%，汽柴油环比低位反弹带动美国原油产品单周供应量环比增加4.33% [4]