社零数据点评 8 月社零同比+3.4%，电商维持快于大盘增势 消费品/商业 2025 年 8 月社会消费品零售总额为 39668 亿元，当月同比+3.4%；实物商品网 上零售额当月同比+7.1%，电商行业维持较快增长快于社零大盘，重点关注质 地好、估值低的电商互联网龙头公司。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧。 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 09 月 18 日 推荐（维持） 行业规模 | | 占比% | | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 131 | 2.6 | | 总市值（十亿元） | 1293.5 | 1.2 | | 流通市值（十亿元） | 1199.4 | 1.3 | 行业指数 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 7.6 | 12.9 | 80.1 | | 相对表现 | -0.7 | -1.0 | 36.0 | 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《商贸社服行业周报—高德推出 扫街榜加码到店，大众点评重启品质 外卖业务》2025-09-15 2、《商贸社服行业周报—K ...