报告行业投资评级 |品种|操作评级|说明| | ---- | ---- | ---- | |棉花|女女女|未明确含义，推测为观望[1]| |纸浆|な☆☆|未明确含义，推测为观望[1]| |白糖|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主[1][8]| |苹果|★☆☆|一颗星代表偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强[1][8]| |木材|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主[1][8]| |天然橡胶|ななな|未明确含义，推测为观望[1]| |20号胶|な女女|未明确含义，推测为观望[1]| |丁二烯橡胶|☆☆☆|白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主[1][8]| 报告的核心观点 各品种市场情况不一，投资者需关注各品种的供应、需求、价格、政策等因素变化，棉花、纸浆、白糖、天然橡胶、20号胶、丁二烯橡胶、木材操作上暂时观望，苹果维持偏空思路[2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉大幅下跌，新疆棉花产量丰产概率大或突破700万吨，新棉预售量或引发轧花厂抢收但影响可控，手摘籽棉收购价7.5元/公斤左右，关注机采棉开秤价[2] - 纯棉纱市场交投一般，下游订单需求不理想，关注后续需求表现[2] - 宏观上关注中美贸易谈判细节，美联储9月降息25个基点，国内商品下跌，操作上暂时观望[2] 白糖 - 隔夜美糖下跌，巴西产糖量同比下降，中期糖醇比价处历史震荡区间上沿，美糖上方有压力，关注后续生产情况[3] - 郑糖弱势下行，今年销售节奏快库存同比减少，交易重心转向进口和下榨季估产，25/26榨季产量预期不确定，关注天气和甘蔗长势[3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果需求好价格高，市场对晚熟苹果开秤价期望高，但供应端缺乏利多驱动[4] - 陕西果农留果量增加，预计10月晚熟苹果入库量增加，新季度冷库库存或高于预期，短期期价将下行，操作维持偏空思路[4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 美联储降息25个基点，大宗商品期货价格下跌，RU&WR&BR下跌，期货市场情绪走弱，国内天然橡胶和合成橡胶现价下跌[5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率回升[5] - 8月中国轮胎产量和出口量有变化，国内轮胎市场表现尚可，上周开工率提升，全钢胎产成品库存略降，半钢胎产成品库存略增[5] - 青岛地区天然橡胶总库存下降，中国顺丁橡胶社会库存回升，上游中国丁二烯港口库存回落，需求回暖，国庆临近风险偏好走低，策略上观望[5] 纸浆 - 纸浆期货小幅下跌，针叶浆和阔叶浆现货报价持稳，中国纸浆主流港口样本库存量环比下降0.2%，库存同比仍在高位，关注仓单变化[6] - 8月纸浆进口量环比减少，国内通胀偏弱，PPI数据边际改善但产能过剩传导不畅，港口库存同比偏高，需求一般，操作上暂时观望或区间震荡思路对待[6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，上周到港量环比减少，9月新西兰辐射松报价环比下跌，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降[7] - 需求进入旺季但港口出货量未明显增加，淡季日均出库量维持在6万方以上去库顺畅，库存总量偏低，基本面供需好转但旺季需求未启动，操作上暂时观望[7]