报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前对贵金属价格应维持多头思路，联储预防式降息背景下重点关注白银价格上涨机会，沪金主力合约参考运行区间818 - 850元/克，沪银主力合约价格运行区间9695 - 10500元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.71%，报828.08元/克，沪银跌0.06%，报9902.00元/千克；COMEX金跌0.08%，报3675.40美元/盎司，COMEX银跌0.09%，报42.08美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.11%，美元指数报97.35 [2] - 美国至9月13日当周初请失业金人数为23.1万人，低于预期的24万人以及前值的26.4万人；美国9月费城联储制造业指数为23.2，大幅高于预期的2.5和前值的 - 0.3 [3] - 联储议息会议中鲍威尔表态总体偏中性，认为近期通胀偏高，承认劳动力市场风险，定调本次降息为“风险管理式”降息，缓解市场对海外经济衰退预期，利多白银价格；“特朗普派系”部分理事投票情况挫伤市场鸽派预期 [3] 策略观点 - 本次议息会议投票格局暗示沃勒当选新任联储主席概率下降，哈塞特上任概率上升，市场对联储降息预期将随新主席任命回升 [4] 数据汇总 - 黄金方面，COMEX黄金收盘价、成交量下跌，持仓量、库存上涨；LBMA黄金收盘价下跌；SHFE黄金收盘价、沉淀资金下跌，成交量、持仓量、库存上涨；Au(T + D)收盘价、成交量下跌，持仓量上涨 [8] - 白银方面，COMEX白银收盘价上涨，持仓量、库存下跌；LBMA白银收盘价上涨；SHFE白银收盘价、沉淀资金、持仓量、库存下跌，成交量上涨；Ag(T + D)收盘价、成交量下跌，持仓量上涨 [8] 金银内外价差统计 - 2025年9月18日黄金内外价差：SHFE - COMEX价差为 - 42.12美元/盎司，SGE - LBMA价差为 - 11.13美元/盎司 [53] - 2025年9月17日白银内外价差：SHFE - COMEX价差为1.16美元/盎司，SGE - LBMA价差为1.61美元/盎司 [53]