报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 国内铜现货升水回升，限制价格回落，铜趋势强度为0，呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价79,580，日涨幅 -1.22%，夜盘收盘价79660，夜盘涨幅0.10%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,946，日涨幅 -0.28% 。沪铜主力合约昨日成交89,310，较前日增加27,376，持仓172,604，较前日减少6,478；伦铜3M电子盘昨日成交14,733，较前日减少12,807，持仓290,000，较前日减少2,734 。沪铜期货库存32,469，较前日减少822；伦铜期货库存148,875，较前日减少900，注销仓单比9.03%，较前日减少0.61% [1] - 现货方面，LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动0.04；保税区提单升水较前日增加2；上海1光亮铜价格较前日减少300；现货对期货近月价差较前日增加10；近月合约对连一合约价差较前日增加40；买近月抛连一合约的跨期套利成本为222；上海铜现货对LMEcash价差较前日增加131；沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加114；上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少401；再生铜进口盈亏较前日增加105 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅 [1] - 产业上，自由港麦克莫兰位于印尼的Grasberg铜矿仍停工，正营救7名被困工人；巴拿马准备同第一量子矿产公司就CP铜矿复产谈判，预计今年底或明年初开始；7月Codelco产量11.85万吨，同比增长6.4%，Escondida产量11.48万吨，同比增长7.8%；8月中国铜产量环比小增，9月预期下降，主要因阳极铜供应紧张致大面积减产；艾芬豪矿业将在第二阶段抽水工作取得更大进展后，公布Kamoa - Kakula2026年和2027年的铜产量指导目标 [1][3]